公募基金季報分析中如何界定主動權益基金與固收+基金的分類標準？

該報告對主動權益基金與固收+基金均采用明確的量化標準進行界定，以確保研究樣本的可比性與一致性。

主動權益基金的分類標準為：將普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型基金中，過去四個季度平均持股比例大于60%的產品納入統計。截至2026年二季度末，符合該標準的基金共4499支，合計規模4.72萬億元。這一定義的核心在于通過持倉比例而非基金名稱進行篩選，排除了權益倉位較低的靈活配置型產品，使樣本更貼近權益投資特征。

固收+基金的分類標準則圍繞權益倉位（股票+50%×可轉債）的均值設定：過去四個季度權益倉位均值小于40%，或權益倉位均值大于等于40%但股票倉位均值小于20%的基金產品納入固收+范疇。在此基礎上，進一步以10%、25%為臨界值將固收+基金劃分為低彈性（權益倉位≤10%）、中彈性（10%~25%）和高彈性（>25%）三組。截至二季度末，全市場固收+基金共1804只，總規模3.3萬億元，其中中彈性組規模占比達57.5%，為市場主流結構。