通信行業深度：端側算力的“奇點”時刻—需求，模型，算力的三維共振.pdf

本報告為通信行業深度研究報告，主題為“端側算力的‘奇點’時刻—需求，模型，算力的三維共振”。報告指出，經過三年發展，端側算力在消費終端上的部署主要受云端模型壓制，但隨著大模型向視覺和物理感知滲透，需求場景已轉向機器人、智能駕駛等“類人”終端。

報告核心觀點如下：首先，客戶需求大迭代，聚焦“低時延”與“類人交互”。云端處理的多模態信號時延無法滿足具身智能的實時反應需求，本地部署成為必然。其次，本地模型大升級，從YOLO向VLM、VLA及GEM等大模型范式演進，提升了設備對物理世界的理解與互動能力，直接拉動算力需求。最后，端側芯片能力大擴容，GPGPU架構憑借生態優勢加速滲透，同時3D-DRAM等技術突破帶寬瓶頸。

投資建議方面，報告認為端側算力產業鏈價值量向芯片及上游配套轉移。重點關注三個方向：一是芯片設計環節，如英偉達、高通、瑞芯微；二是物聯網模組環節，如美格智能、廣和通、移遠通信；三是存儲環節，如兆易創新、瀾起科技。風險提示包括端側模型進展不及預期、存儲漲價及硬件放量不及預期。