北交所策略專題報告：掘金精細化育兒新需求，北交所母嬰產業鏈的輔食、衛生用品與營養品機遇.pdf

本報告為開源證券發布的北交所策略專題報告，主題為“掘金精細化育兒新需求：北交所母嬰產業鏈的輔食、衛生用品與營養品機遇”。報告指出，盡管我國出生率自2016年起持續下行，2025年下探至5.63‰，但受消費升級與精細化育兒觀念普及影響，2023年中國母嬰市場規模已達40505億元，保持增長態勢。

報告重點分析了兩大高增長細分賽道：一是嬰幼兒輔食市場，2024年規模約559.1億元，2019-2024年CAGR達8.9%，預計2029年增至817.5億元，呈現有機、低敏、高端化趨勢；二是嬰幼兒衛生用品市場，2024年規模317.1億元，受益于芯體材料技術迭代（第四代多層預制芯體）及消費頻次提升，市場空間廣闊。

在市場表現方面，本周北證50指數周跌4.04%，消費服務板塊周跌4.23%，其中家用電器跌幅最小。北交所與母嬰產業鏈相關的標的包括三元基因、無錫晶海、騎士乳業、春光智能等。此外，北交所排隊企業中，英氏控股（輔食龍頭，2025年營收22.21億元）和孕嬰世界（母嬰連鎖，2025年營收14.65億元）為重要關注標的，展現了較強的業績增長能力與行業競爭力。