建筑工程行業(yè)：行業(yè)景氣疊加政策支持，繼續(xù)推薦算電協(xié)同.pdf

2026年5月，建筑工程行業(yè)在政策支持與產(chǎn)業(yè)景氣度提升的雙重驅(qū)動(dòng)下，呈現(xiàn)出“算電協(xié)同”成為核心投資主線的特征。四部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)人工智能與能源雙向賦能的行動(dòng)方案》，明確以能源支撐AI發(fā)展、AI賦能能源轉(zhuǎn)型為主線，部署29項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，旨在到2030年大幅提升AI算力設(shè)施清潔能源供給能力。與此同時(shí)，甘肅、內(nèi)蒙古等西北省份加速綠色算力擴(kuò)容，甘肅預(yù)計(jì)“十五五”末算力規(guī)模突破50萬(wàn)P，內(nèi)蒙古支持?jǐn)?shù)據(jù)中心綠電直連，西北五省將于6月1日試運(yùn)行省間電力互濟(jì)交易，進(jìn)一步保障電力供應(yīng)并提升新能源消納水平。在此背景下，建筑央企憑借其在電力工程、新能源開(kāi)發(fā)及綜合能源服務(wù)方面的核心優(yōu)勢(shì)，正加速向“源網(wǎng)荷儲(chǔ)算”一體化轉(zhuǎn)型。

中國(guó)能建：首創(chuàng)算電協(xié)同方案，綠電算力多點(diǎn)落地

中國(guó)能建持續(xù)夯實(shí)算電協(xié)同優(yōu)勢(shì)，首創(chuàng)算電協(xié)同一體化解決方案，打造“AI算力+綠電+新基建”融合產(chǎn)業(yè)鏈。2026年一季度，公司綠電算力項(xiàng)目多點(diǎn)落地，慶陽(yáng)大數(shù)據(jù)中心已投運(yùn)，安徽蕪湖、山西大同、寧夏吳忠等一批綠色低碳大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園加快落地。在能源電力業(yè)務(wù)方面，公司保持行業(yè)領(lǐng)先，2026Q1新簽陽(yáng)江海上風(fēng)電、臺(tái)山核電、吐魯番谷峰管算中心、廣州珠江電廠煤電替代EPC等項(xiàng)目。子公司簽約騰格里綠電直連算力中心勘察設(shè)計(jì)合同，并中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)長(zhǎng)三角數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能項(xiàng)目。此外，公司兩項(xiàng)自研技術(shù)裝備入選能源行業(yè)十大科創(chuàng)成果，同步上線“融光”大模型及6個(gè)配套智能體平臺(tái)，深化“人工智能+”專項(xiàng)行動(dòng)。

中國(guó)電建：布局源網(wǎng)荷儲(chǔ)算一體化，數(shù)字化訂單雙高

中國(guó)電建積極推進(jìn)算電深度融合，依托西部綠電資源布局風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)，打造源網(wǎng)荷儲(chǔ)算一體化體系，并按“2+5+X”布局集團(tuán)級(jí)綠色算力中心。2025年，公司數(shù)字化項(xiàng)目訂單超900億元，2026年新簽合同近500億元，中標(biāo)/新簽河北華章算力樞紐產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目（158億元）、北京房山5G車(chē)聯(lián)網(wǎng)高算力數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目（20.24億元）、騰訊及億迅智慧交通算力中心一期項(xiàng)目（18億元）等。公司發(fā)布“能碳智算中樞”，數(shù)字化成果多次入選“數(shù)字中國(guó)”十佳解決方案榜單。2026年5月，公司參建的中衛(wèi)云基地?cái)?shù)據(jù)中心綠電直供50萬(wàn)千瓦光伏電站正式投運(yùn)，標(biāo)志著其綠色算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重大進(jìn)展。

其他重點(diǎn)企業(yè)：細(xì)分領(lǐng)域深耕與跨界融合

華電科工在綠電業(yè)績(jī)方面表現(xiàn)豐富，累計(jì)參與海上風(fēng)電、海上光伏、海洋牧場(chǎng)項(xiàng)目40余個(gè)，承建范圍風(fēng)場(chǎng)裝機(jī)容量超過(guò)350萬(wàn)千瓦，2026Q1新簽寧夏中衛(wèi)海、新疆華電青河風(fēng)電塔筒合同。永福股份為客戶提供“源網(wǎng)荷儲(chǔ)智”一體化電力系統(tǒng)解決方案，2025年完成23GWh儲(chǔ)能項(xiàng)目交付，2026Q1作為聯(lián)合體中標(biāo)孟州100MW風(fēng)電EPC項(xiàng)目。羅曼股份通過(guò)收購(gòu)武桐高新，持續(xù)錨定算電融合+場(chǎng)景AI化，深挖“新能源+算力”，升級(jí)AIoT集控與AIGC技術(shù)矩陣。寧波建工戰(zhàn)略持有中經(jīng)云數(shù)據(jù)存儲(chǔ)科技公司，中經(jīng)云主營(yíng)業(yè)務(wù)為機(jī)柜位出租。廣東建工累計(jì)已投產(chǎn)發(fā)電的清潔能源項(xiàng)目總裝機(jī)555.36萬(wàn)千瓦。

投資建議與風(fēng)險(xiǎn)提示

當(dāng)前建筑工程行業(yè)估值處于歷史底部，兼具彈性與安全邊際。建議關(guān)注具備算電協(xié)同優(yōu)勢(shì)的龍頭央企如中國(guó)能建、中國(guó)電建，以及在海風(fēng)、氫能等細(xì)分領(lǐng)域具有技術(shù)護(hù)城河的企業(yè)如華電科工。同時(shí)，關(guān)注受益于半導(dǎo)體資本開(kāi)支增長(zhǎng)的潔凈室龍頭亞翔集成。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn)，算電協(xié)同需求放緩等。