交通運輸行業：京滬高鐵漲價提升盈利預期，關注燃油附加費上調民航需求變化.pdf

上傳者：老*
時間：2026/05/17
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本報告為中泰證券交通運輸行業定期報告，核心觀點圍繞京滬高鐵漲價提升盈利預期及燃油附加費上調關注民航需求變化展開。報告指出，京滬高鐵票價上浮20%并實行折扣浮動，有望直接提升公司盈利預期，疊加低利率環境，鐵路及基礎設施紅利資產配置價值凸顯。航空方面，受國際油價高企影響，燃油附加費再次上調，短期增加航司成本并可能抑制部分需求，但長期看，國內運力投放緩慢與需求復蘇支撐量價齊升，建議關注三大航及低成本航司。物流快遞方面，京東物流Q1業績高增，行業在“反內卷”政策下格局優化，頭部企業量利雙升，建議關注加盟制快遞及跨境物流。航運貿易方面，BDI指數創新高，集運SCFI持續上漲，油運受地緣政治及供給受限影響租金大漲，建議關注集運、油運及干散貨龍頭。報告同時提示了宏觀經濟下行、匯率波動及地緣政治等風險。