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A股投資策略點評報告：多項有利因素支撐市場。上周穩定風格延續較好表現。原因：一方面地緣沖突引發市場避險情緒上升，市場風險偏好下降，更傾向于配置防御屬性板塊。另一方面，石油價格中樞上移帶來的通脹預期及資源品漲價邏輯，對上游板塊構成階段利好。消費板塊有所表現，一是受到“兩會”期間，傳出的政策因素驅動資金配置；二是消費數據端出現較為明顯的變化，尤其是受春節假期較長消費需求集中釋放帶動明顯。

2 月 CPI 漲幅擴大，PPI 降幅延續收窄。①環比看，2 月CPI漲幅由上月的0.2%擴大至 1.0%，為近兩年來最高，主要是受春節假期較長消費需求集中釋放影響，服務價格上漲較多，漲幅高于季節性水平。同比看，春節錯月疊加消費需求恢復影響，全國 CPI 漲幅由上月的0.2%擴大至1.3%，為近三年來最高。②環比看，全國 PPI 上漲0.4%，漲幅與上月相同，已連續5個月上漲。同比看，全國 PPI 下降 0.9%，降幅比上月收窄0.5個百分點，已連續 3 個月降幅收窄。

一些影響市場的因素及主題關注點。地緣沖突擾動市場，實質緩和后會迎來配置期，美伊沖突爆發以來，全球市場出現了不同程度波動；地緣影響下國內市場表現出韌性；美國市場相對抗跌，歷史數據顯示，地緣沖突影響集中于短期，俄烏沖突后美股出現階段調整，但隨后形成底部機會。因原油價格上漲因素的影響，市場預期美聯儲降息節奏有所延后。新一輪中美經貿磋商取得初步共識，穩定市場預期。美伊沖突影響全球經濟預期。HALO 資產交易有所分化。

多項有利因素支撐市場。在地緣擾動的背景下，仍然存在多項有利因素支撐市場穩健運行。一是經濟韌性強。投資上，“十五五”開局之年，各方面搶抓機遇，推動重大工程開工建設，帶動投資回升。二是政策穩預期。2026 年《政府工作報告》提出持續深化資本市場投融資綜合改革，進一步健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度。三是不確定因素逐步被市場定價。