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2025_2026中國一級市場股權(quán)投資報告。2025年是中國創(chuàng)投市場政策密集出臺、重大事件頻發(fā)的關(guān)鍵之年。

在政策層面，“人工智能+”行動深入推進，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》，明確提出到2027年新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超70%，到2035年全面步入智能經(jīng)濟和智能社會發(fā)展新階段。這一頂層設(shè)計直接推動了全年AI投資事件增長75%、Al+機器人融資暴漲323%的盛況。

并購重組政策持續(xù)松綁。自“新國九條”定調(diào)加大并購重組改革力度后，“并購六條”發(fā)布、新版《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》正式施行，使得并購在2025年成為退出第一選擇，占全部退出事件的77.52%。

資本市場改革持續(xù)深化。全面注冊制的實施、北交所服務(wù)“專精特新”企業(yè)的定位明確、港交所對科技企業(yè)上市規(guī)則的優(yōu)化，共同構(gòu)建起多層次資本市場體系。2025年港交所貢獻59%的募資額，A股IP0占比從85%降至42%。

在技術(shù)突破方面，DeepSeek發(fā)布R1開源推理模型，以僅約560萬美元的訓(xùn)練成本實現(xiàn)比肩OpenAIo1的性能;月之暗面發(fā)布萬億參數(shù)規(guī)模的Kimi K2模型，登頂全球開源模型榜首;智譜與MiniMax相繼通過港交所聆訊，沖擊“全球大模型第一股”。

區(qū)域發(fā)展政策同樣影響深遠(yuǎn)。長三角一體化戰(zhàn)略深入推進，江蘇以1625起投資事件位居全國榜首;中西部地區(qū)投資激增42%，重慶、武漢成為吸金核心。

作為創(chuàng)投數(shù)據(jù)服務(wù)商，IT桔子持續(xù)關(guān)注中國一級市場股權(quán)投資。自2013年成立以來，這是我們第13次發(fā)布年度市場報告。

本報告旨在系統(tǒng)梳理2025年中國一級市場股權(quán)投資的全貌與變遷。在經(jīng)歷了2022年至2023年的市場寒冬之后，2025年的中國創(chuàng)投市場呈現(xiàn)出強勁的復(fù)蘇態(tài)勢，但這種復(fù)蘇并非簡單的周期性反彈，而是伴隨著深刻的結(jié)構(gòu)性變革。