新能源行業剖析：行業前瞻洞察系列，太空光伏遠期空間巨大，太空數據中心有望推動需求.pdf

新能源行業剖析：行業前瞻洞察系列，太空光伏遠期空間巨大，太空數據中心有望推動需求。

全球商業航天規模快速增長，隨著 AI 算力需求爆發式增長，太空數據中心有 望推動商業航天需求。光伏是航天活動中性價比最高的電源解決方案，太空光 伏相比地面光伏優勢明顯。LEO 衛星短期首選 HJT 晶硅電池，鈣鈦礦為未來首 選。我們預計太空光伏電池市場空間短期內較為有限，但若發射成本急劇下降 導致太空數據中心成本低于地面，屆時年發射功率將爆發式增長。太空光伏的 市場規模將高度取決于發射成本下降速度。

商業航天景氣上行，政策紅利驅動太空光伏需求釋放：自 2020 年以來全球商 業航天規模快速增長，太空數據中心相比地面優勢明顯，隨著 AI 算力需求爆 發式增長，太空數據中心有望推動商業航天需求，馬斯克近期提出每年通過 星艦發射高達 100GW 的 AI 數據中心衛星。同時，光伏是目前航天活動中性價 比最高的電源解決方案，太空光伏相比地面光伏優勢明顯，主要包括光照顯 著增強、從間歇性能源轉變為穩定能源、不占用土地資源。同一片光伏電池 片在晨昏軌道的年發電量是地面的 5-12倍，且基本無需配套昂貴的儲能系統。

LEO 衛星短期首選 HJT 晶硅，鈣鈦礦為未來首選：太空光伏電池主要分為三大 類：砷化鎵、晶硅、鈣鈦礦電池。砷化鎵的效率和性能最好，但成本極高； 鈣鈦礦的比功率最高，柔性最好，成本理論上極低，但穩定性有待驗證，同 時單結鈣鈦礦效率較低；晶硅各項性能均較差，但目前成本最低。LEO 衛星 是商業航天的主流，發射成本低，價值低，設計壽命短，環境輻射較弱，最 合適低成本電池，目前晶硅正逐步取代砷化鎵，我們預計超薄HJT晶硅電池短 期內將成為首選，在獲得充分驗證后比功率更高的鈣鈦礦及鈣鈦礦晶硅疊層 電池很快將取代晶硅電池成為首選。

短期內市場空間有限，發射成本若能大幅下降則空間巨大：我們預計 2026-30 年太空晶硅和鈣鈦礦光伏電池年均市場空間 30 億元人民幣，短期 內較為有限，但若發射成本急劇下降導致太空數據中心成本低于地面，屆 時年發射功率將爆發式增長，每年 100GW 的目標有望實現，年市場空間 將大增至 5000 億元。太空光伏的市場規模將高度取決于發射成本下降速 度。