馬年看“馬”：馬斯克概念股票池及主題指數——AI、機器人、無人駕駛、商業航天、腦機接口、新能源.pdf

馬年看“馬”：馬斯克概念股票池及主題指數——AI、機器人、無人駕駛、商業航天、腦機接口、新能源。埃隆·馬斯克（Elon Musk）的科技版圖已延伸至包括人工智能、機器人、無人駕駛、 商業航天、腦機接口及新能源在內的六大前沿賽道，這些領域代表了未來十年最具顛 覆性的技術方向。本報告即旨在深度梳理馬斯克的科技版圖布局、展望其在 2026 年的 關鍵投資機遇。我們從 8 大維度對馬斯克概念主題進行綜合評分，得分為 95 分，并選 取 78 個相關受益標的組成馬斯克概念股票池，構建了馬斯克概念指數，該指數 2025 年初至 2026 年 1 月 23 日相較于 Wind 全 A 的超額收益達到 127.44%，其中自 2025 年 4 月 9 日至 2026 年 1 月 23 日，該指數相較于 Wind 全 A 的超額收益達到 157.35%， 超額收益顯著。

馬斯克投資板塊布局：六大支柱構筑科技帝國

埃隆·馬斯克通過 Tesla、xAI、SpaceX、Neuralink 等公司實體，系統性地布局 了影響人類未來的六大關鍵技術領域——AI、機器人、無人駕駛、商業航天、腦 機接口、新能源，這些布局相互關聯、技術互補，共同構成了一個龐大的、旨在 推動人類文明向更高層次發展的宏大敘事。2026 年作為馬斯克科技版圖的商業 化落地“奇點之年”，多個核心項目將在 2026 年迎來從“0 到 1”的商業化落地 或從“1 到 N”的規模化擴張，市場對馬斯克業務版圖的投資邏輯也逐步從遠期 愿景的估值，轉向對產業鏈訂單、營收兌現和市場滲透率的實際考量。

相關板塊投資機遇：基于技術成熟度、商業化進程、市場空間及產業鏈確定性

1）機器人：Optimus 終端產品的成功預期將帶來整個機器人供應鏈的需求，從 而帶來確定性的訂單和業績增長，掘金產業鏈上游的機會成為機器人量產元年開 啟的主要投資機遇。我們認為可重點關注上游核心零部件、中游關鍵結構件與組 裝的產業鏈投資機會。 2）AI：從 Dojo 算力到 xAI 軟件的全鏈條布局，馬斯克打造“算力-軟件”雙輪 驅動體，而基于 xAI 目前的技術進度，我們認為 2026 年相關投資機會主要集中 在算力基礎設施、軟件應用以及垂直應用領域。 3）商業航天：隨著星艦投入商業運營，2026 年被視為低軌衛星通信全面進入主 流市場的拐點，星鏈衛星的部署速度和單次部署數量將呈指數級增長，網絡容量 和服務質量也將進一步提升。建議關注產業鏈上游核心元器件、中游發射服務和 下游應用與終端設備的投資機遇。 4）腦機接口：現階段腦機接口產業鏈投資機會高度集中在核心電極與芯片等上 游環節，即為腦機接口系統提供核心技術和部件的“賣鏟人”，同時中游系統集 成與臨床服務、下游康復與消費應用等領域也值得關注。 5）無人駕駛：隨著特斯拉 Robotaxi 在 2026 年啟動規模化運營，無人駕駛的商 業模式將首次接受市場的全面檢驗，引領整個行業進入商業化競爭的新階段。建 議關注核心算力與算法、具備 L3+量產能力的整車廠、核心傳感器等環節的投資 機會。 6）新能源：一方面，全球能源轉型背景下，電網對儲能的需求呈現爆發態勢， 特斯拉的儲能業務正在接棒成為新的高速增長引擎；另一方面，馬斯克在 2026 年達沃斯論壇重點提到太空光伏，“太空 AI 能源網絡”再添增長極。儲能方面 可重點關注儲能系統集成、核心部件供應、虛擬電廠（VPP）運營等環節；太空光伏可重點關注上游原材料與設備（如高效光伏材料、柔性鈣鈦礦設備），中游 制造與集成（如電池與組件、光伏輔材）和下游應用與服務（如太空算力衛星） 等環節的投資機會。