2026年度全球資產配置和國內基金投資策略：重塑預期，回歸價值.pdf

2026年度全球資產配置和國內基金投資策略：重塑預期，回歸價值。2026 年市場趨勢預判： 2026 年，全球經濟增長可能會面臨更為復雜的挑戰。人工 智能有望繼續拉動需求，使全球經濟周期鈍化，但大國關系、 通脹、流動性和結構性等問題仍然會對經濟增長形成約束。 國內經濟發展的機遇和風險并存，如何進一步鞏固制度、 產業、人才等優勢，解決經濟發展不平衡、有效需求不足，推 動新舊動能轉換，提高就業和居民收入增長，實現“十五五” 良好開局，是 2026 年經濟運行、宏觀政策，乃至資產配置要 考慮的重點。

大類資產配置建議： 2026 年，市場信心會進一步加強，但是全球經濟發展不平 衡、資產估值大幅抬升、區域主義盛行等問題，也會不斷擾動 市場，加大資產價格波動，因此，資產配置時，要“重塑預期， 回歸價值”，重視安全墊的積累，采用“核心+機會”的啞鈴策 略以應對風險與機遇。 上半年，注重安全墊的積累，債券的確定性相對更高，從 穩健的角度看，債券>商品>權益。下半年，隨著安全墊不斷增 高，若 AI 產業經濟成效被反復驗證，風險資產估值性價比提 高，則，權益>商品>債券。

基金投資策略： 預期及信心的變化會影響資產價格，建議投資者在組合配 置過程中重視趨勢的邊際變化，注意到不同資產的長期風險收 益特征，把握好預期差。 QDII 基金：重視長期投資性價比，警惕估值風險。權益 QDII，市場流動性邊際收緊、估值擔憂背景下，投資者可能更加 聚焦預期兌現及估值性價比。要挖掘更高性價比的資產，除美股 外可以適當考慮配置日本、歐洲、香港等估值相對更低的資產。 商品 QDII，關注黃金資產的長期配置價值，警惕原油商品的供 需波動。 權益基金：保持信心，堅持長期投資。類型上，先選擇擅 長大類資產擇時的靈活配置產品，降低估值拔高過快帶來的波 動風險，市場明朗后，再加強偏股型產品的配置。風格上，短 期內，市場可能會更加重視確定性，業績穩健、估值“便宜”的 核心價值及穩健成長風格股票可能會受到市場青睞；中長線，符 合國家長期戰略方向、擁有更高景氣度的科技成長股會迎來更好 的表現。主題上，短期，關注盈利穩健的板塊；中期，關注趨勢 有望改善，同時業績兌現可能性高的行業；長期，關注與國家發 展戰略緊密相連、技術得到突破、應用場景廣闊的板塊。 固收基金：降低收益預期，挖掘結構機會。品種上，短期 內，金融債、利率債品種仍將提供穩健收益；中長期看，適當 加強信用下沉和轉債價值挖掘，有望增厚組合收益。久期上， 短期內，中短久期品種的確定性更高，拉久期帶來的風險收益性 價比較低，要謹慎對待。