房地產行業深度分析報告：2025房企銷售復盤，行業出清中，關注α機會.pdf

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時間：2026/01/06
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房地產行業深度分析報告：2025房企銷售復盤，行業出清中，關注α機會。百強房企銷售額近五年呈漸進式收縮態勢，中國金茂逆勢而上：2025 年百強房企全口徑銷售額 33572 億元，同比-19.8%；權益銷售額為 24645 億元，同比-20.1%；權益比例為 73.4%。銷售額近五年呈漸進式收縮態勢， 2025 年降幅有所收窄。在 2025 年銷售額 TOP30 房企中，四大央企確立并鞏固行業 TOP4 的地位，TOP10 房企中僅濱江集團一家民企。重點房企中，中國金茂α凸顯，2025 年銷售額同比+16%，行業排名重回前十，成為唯一恢復正增長的重點房企。

銷售均價加速上升，濱江連續十年占據榜首，金茂增速達 50%：2025 年百強房企銷售均價達 2.01 萬元/平（明顯超過全國平均約 1 萬元/平），同比 +8.9%，較 2024 年同比+3.1%的增速有所提升。重點房企中，濱江集團銷售均價為 4.3 萬元/平，連續十年保持第一；中國金茂銷售均價為 2.5 萬元/ 平，同比+50%，增速最快。

行業馬太效應加劇，千億房企由央國企主導：2025 年 TOP10、TOP30、 TOP50、TOP100 銷售額門檻分別同比-3.5%、-24.9%、-13.3%、- 26.7%，TOP10房企降幅更小；TOP10門檻已是TOP30、TOP50、TOP100 門檻的 4.0、6.5、16.4 倍，TOP10 房企強者愈強。2025 年全口徑銷售額千億的房企數量合計 10 家（其中 7 家央國企），回到 2016 年前的水平。

頭部 TOP10 房企市占率持續提升，頭部房企更受益于行業出清： 2025 年 TOP10、TOP11-30、TOP31-50、TOP51-100 房企銷售市占率分別為 49.6%、24.4%、12.0%、14.0%，較 2024 年分別+2.0pct、- 0.9pct、-0.3pct、-0.7pct。其中 2015-2025 年 TOP10、TOP11-30、 TOP31-50、TOP51-100 銷售市占率分別+7.1pct、+0.5pct、-1.7pct、 -5.9pct，而 2021 年底到 2025 年年底，銷售市占率分別+13.6pct、-5.5pct、 -4.8pct、-3.4pct，即 TOP10 銷售市占率主要提升的階段是在本輪下行期。