奧比中光研究報(bào)告：3D視覺行業(yè)翹楚，具身智能助力成長.pdf

奧比中光研究報(bào)告：3D視覺行業(yè)翹楚，具身智能助力成長。國內(nèi) 3D 視覺領(lǐng)軍者，具身智能有望打開增長新通道。公司是國內(nèi) 3D 視 覺領(lǐng)先企業(yè)，成立于 2013 年，總部位于深圳，2022 年7 月在科創(chuàng)板上市。 公司主營業(yè)務(wù)是 3D 視覺感知產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有包括 結(jié)構(gòu)光、iToF、dToF、雙目、Lidar、工業(yè)三維測量在內(nèi)的完整技術(shù)體系， 具備極強(qiáng)的行業(yè) know-how，產(chǎn)品性能對(duì)標(biāo)國際巨頭。公司致力于構(gòu)建機(jī) 器人與 AI 視覺產(chǎn)業(yè)中臺(tái)，打造機(jī)器人的“眼睛”，根據(jù)公司官網(wǎng)信息， 公司機(jī)器人視覺業(yè)務(wù)在中國服務(wù)機(jī)器人市場占有率超過 70%。多年來，由 于公司高研發(fā) 投入且下 游落地場景 有限，公 司長期處 于虧損狀 態(tài)， 2025Q1，受益于 AIOT 場景落地發(fā)力以及降本增效措施，公司成功實(shí)現(xiàn) 扭虧為盈，當(dāng)季歸母凈利潤 0.24 億元，且該盈利狀態(tài)在 2025Q2 得以延 續(xù)，公司逐漸迎來業(yè)績釋放期。未來，隨著具身智能蓬勃發(fā)展，公司業(yè)績 有望持續(xù)向好。

3D 視覺重構(gòu)三維世界，具身智能之“眼睛”。3D 視覺可提供深度、形貌、 位姿等豐富的被攝目標(biāo)信息，還原人眼視角的三維立體世界。隨著機(jī)器視 覺逐漸從 2D 圖像向 3D 視覺躍遷，3D 視覺產(chǎn)業(yè)將持續(xù)增長，根據(jù) Yole 數(shù)據(jù)，2022 年，全球 3D 視覺市場規(guī)模約 82 億美元，預(yù)計(jì)到 2028 年將 增長到 172 億美元，期間 CAGR 約 13.1%。具身智能、三維掃描、生物 識(shí)別是 3D 視覺的重要落地場景：大模型推動(dòng)具身智能快速發(fā)展，3D 視覺 可充當(dāng)具身智能機(jī)器人的“眼睛”，提供環(huán)境感知、導(dǎo)航、避障等功能， 具身智能有望成為 3D 視覺爆發(fā)的重要契機(jī)；三維掃描可為數(shù)字孿生、AI 建模等提供豐富的三維數(shù)據(jù)來源，有望逐漸成為 3D 視覺的重要落地場景 之一；此外，生物識(shí)別方面，3D 視覺的落地場景包括刷臉支付、醫(yī)保核 驗(yàn)等，已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商用。

國內(nèi) 3D 視覺領(lǐng)先者，機(jī)器人&三維掃描雙輪驅(qū)動(dòng)。公司是國內(nèi) 3D 視覺領(lǐng) 先企業(yè)，構(gòu)建了“全棧式技術(shù)研發(fā)能力+全領(lǐng)域技術(shù)路線布局”的 3D 視覺感知技術(shù)體系，是市場上為數(shù)不多能夠提供全套自主知識(shí)產(chǎn)權(quán) 3D 視覺感知產(chǎn)品的企業(yè)。公司抓緊具身智能歷史性機(jī)遇，推 出 Femto 系列 iToF 深度相機(jī)、Gemini 335/336 系列結(jié)構(gòu)光深度相機(jī)以及 MS 600 激光雷達(dá)等多款產(chǎn)品，支持各類型機(jī)器人 在室內(nèi)外復(fù)雜場景下執(zhí)行視覺應(yīng)用，為迎接具身智能市場需求的爆發(fā)做好充分準(zhǔn)備。此外，三維掃描也是公司重點(diǎn)發(fā)展方向 之一，公司攜手創(chuàng)想三維，2024 年取得突破性進(jìn)展，未來隨著市場的持續(xù)開拓，三維掃描有望成為公司重要的增長點(diǎn)。