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銀行業2025年中報綜述：業績筑底轉正，關注信貸投放及息差改善。規模驅動業績回暖，息差形成主要拖累：受益于上年同期低基數 影響、生息資產規模擴張，部分銀行同時得益于手續費與投資收入的 顯著改善，2025 年上半年上市銀行經營業績整體改善明顯。拆分業績 驅動因素，生息資產規模增長為主要驅動因素，凈息差下行是歸母凈 利潤唯一拖累項目。

生息資產增幅突出，貸款需求相對偏弱：上市銀行合計生息資產 同比增速 9.77%，信貸投放增速平穩、債券配置需求仍存。計息負債 相對穩定，城商行規模擴張最為突出、農商行存在一定攬儲壓力。

凈息差下行趨勢企穩：上市銀行上半年凈息差環比再降 1.4bps 至 1.35%但整體走勢趨穩，資產端收益率下行或為主要驅動因素。隨 著下半年的定期存款到期重定價高峰持續，預計后續銀行業息差壓力 將迎緩解。

債市震蕩擾動非息收入表現，凈手續費增速轉正：二季度以來債 市震蕩修復，疊加銀行賣券增厚利潤，上市銀行上半年非息收入增 7.01%，其他非息收入貢獻突出。同時，由于 2023 年各項減費讓利政 策在 2024 年逐步兌現形成的較低基數，2025 年上半年上市銀行凈手 續費增速轉正。

資產質量總體穩定，信用成本同比下行：上半年上市銀行貸款不 良率為 1.23%保持穩定，僅農商行小幅提升 0.06pct。信用成本周期 性波動呈現波動下行趨勢，股份行仍相對較高；上市銀行撥備覆蓋率 錄得 238.46%，部分銀行出現企穩回升趨勢，提示撥備反哺利潤增長 力度邊際減弱。