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北汽藍(lán)谷研究報告：兩極向上：享界漸入佳境、極狐破局在即。

華為賦能：享界品牌漸入佳境

依托華為生態(tài)賦能，鴻蒙智行已構(gòu)建起高端智能新能源的產(chǎn)品標(biāo) 簽，在售“四界”在各自細(xì)分市場均具備較強(qiáng)的產(chǎn)品力與銷量表 現(xiàn)。公司與華為首款合作車型享界 S9 自增程版上市后銷量邁入 3000 輛+水平，2025 年 6 月成為 30 萬元+新能源轎車市場榜首。 8 月 18 日，享界 S9 旅行版 S9T 正式開啟預(yù)售，新車瞄準(zhǔn)高端旅 行車市場（預(yù)售價 32.8萬元起），開啟預(yù)售 24小時小訂突破 20000 臺。隨著后續(xù)享界 S9 改款及新車型推出，享界產(chǎn)品矩陣將進(jìn)一步 豐富，有望全面沖擊高端新能源市場。

自主向上：極狐品牌產(chǎn)品定義+定價精進(jìn)，破局在即

公司極狐品牌已實現(xiàn)“轎車+SUV+MPV”的全面布局，2025 年開 始公司積極調(diào)整品牌定價策略，產(chǎn)品價格整體下沉覆蓋主流大眾 消費市場。2025 年下半年全新 A0 級純電 SUV 極狐 T1 正式開啟 預(yù)售（6.88 萬元起），極狐 T1 較同級競品具備更大尺寸、更多配 置，有望憑借超強(qiáng)性價比（越級尺寸）快速搶占市場。根據(jù)公司 規(guī)劃，2026 年將有多款全新車型上市并推出增程版本，極狐品牌 即將迎來產(chǎn)品周期大年。