傳媒板塊2025H1業績綜述：業績增長顯著，子板塊分化明顯.pdf

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時間：2025/09/11
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傳媒板塊2025H1業績綜述：業績增長顯著，子板塊分化明顯。營收穩步增長，歸母凈利潤增幅更加明顯。2025H1 傳媒板塊整體的營業收入 2728.86 億元，同比增長 2.91%，營收規模創同期新高，增速相比 2024H1 提升了 1.29pct；歸母凈利潤 222.74 億元，同比增速由 2024H1 的-33.43%提升至 38.08%。2025Q2 傳媒板塊單季度營業收入 1386.90 億元，同比增加 1.32%，歸母凈利潤 112.64 億元，同比增加 32.62%。

子板塊業績表現分化。游戲板塊市場景氣度高，基本面優異，板塊業績表現出較好的成長性；影視板塊 2025H1 業績有較為顯著的增長，但主要依賴 Q1 拉動，Q2 受電影市場低迷影響板塊業績下滑；出版板塊營收受教輔征訂方式變化以及大眾圖書市場需求收縮影響出現下滑，但利潤端受稅收政策影響出現明顯的增加；廣告營銷板塊收入穩健增長，但利潤端受個股的非經常性損益變化的影響較大；廣電板塊持續低迷，連續 8 個季度進入虧損。