造紙行業(yè)月報(bào)：8月木漿及黑紙價(jià)格上漲，白紙有待傳導(dǎo).pdf

造紙行業(yè)月報(bào)：8月木漿及黑紙價(jià)格上漲，白紙有待傳導(dǎo)。8 月闊葉漿價(jià)格上漲，白紙價(jià)格延續(xù)下跌，黑紙持續(xù)上漲，預(yù)計(jì) 9 月漿價(jià)持續(xù)上漲， 白紙價(jià)格逐步傳導(dǎo)，黑紙延續(xù)上漲。

文化紙：出版訂單尾聲，供需矛盾仍存。截至 8 月 27 日，8 月 70g 木漿高白雙膠紙市場(chǎng)均價(jià)為 4957 元/噸，環(huán)比下跌 128 元/噸，跌幅 2.52%，同比下跌 454 元/噸，跌幅 8.39%。第一，8 月初紙廠(chǎng)報(bào)盤(pán)個(gè) 別下調(diào) 100 元/噸，帶動(dòng)市場(chǎng)看空情緒增加；第二，月內(nèi)社會(huì)面訂單 暫無(wú)明顯起色，中下旬教材教輔印制工作基本結(jié)束，社會(huì)書(shū)商暫無(wú) 集中采買(mǎi)動(dòng)作，原紙需求一般，經(jīng)銷(xiāo)商出貨緩慢，接單價(jià)格逐漸下 滑；第三，下旬隨著前期停機(jī)產(chǎn)線(xiàn)復(fù)產(chǎn)消息發(fā)酵，業(yè)者心態(tài)偏空， 原紙成交偏商談；第四，上游原料木漿市場(chǎng)交投偏剛需，僅個(gè)別漿 種均價(jià)上漲，成本面對(duì)雙膠紙支撐一般。

白紙板：行業(yè)新產(chǎn)能投放，盈利環(huán)比下滑。截至 8 月 27 日 250-400g 平張白卡紙市場(chǎng)成交含稅月均價(jià) 3948 元/噸，較 7 月下滑 2.11%， 較 24 年同期下跌 10.76%。第一，市場(chǎng)新產(chǎn)能相繼投料生產(chǎn)，市場(chǎng) 競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，紙廠(chǎng)讓利接單以維護(hù)市場(chǎng)份額為主；第二，中秋及 國(guó)慶等快消品訂單略有增加，加之紙價(jià)處于底部水平，部分貿(mào)易商 逢低補(bǔ)倉(cāng)，中下旬局部市場(chǎng)交投略有好轉(zhuǎn)，但月內(nèi)終端需求整體釋 放有限，對(duì)市場(chǎng)支撐仍顯不足；第三，成本居于高位，行業(yè)盈利整 體承壓，加之相關(guān)產(chǎn)品白板紙企業(yè)陸續(xù)拉漲，市場(chǎng)止跌意愿增強(qiáng)， 下旬市場(chǎng)跌勢(shì)減緩。

箱瓦紙：紙廠(chǎng)持續(xù)拉漲，紙價(jià)漲幅超過(guò)成本漲幅。截至 8 月 27 日， 中國(guó) AA 級(jí)瓦楞紙 120g 市場(chǎng)月均價(jià) 2630 元/噸，較 7 月均價(jià) 2512 元/噸，上調(diào) 118 元/噸，環(huán)比漲幅 4.70%。首先，規(guī)模紙廠(chǎng)持續(xù)上調(diào) 出廠(chǎng)價(jià)，并發(fā)布下一輪漲價(jià)通知，帶動(dòng)市場(chǎng)看漲預(yù)期，中小紙廠(chǎng)跟 漲意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)漲價(jià)范圍及幅度擴(kuò)大；其次，主要原料廢紙價(jià)格 上漲，在產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)影響下，成本對(duì)瓦楞紙價(jià)格形成明顯支撐，利 于紙價(jià)上漲；最后，下游包裝廠(chǎng)看漲預(yù)期增加，補(bǔ)庫(kù)積極性較高， 紙廠(chǎng)庫(kù)存壓力向下游環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)成交重心上移。

木漿：闊葉漿外盤(pán)報(bào)漲，供需預(yù)計(jì)小幅改善。8 月進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市 場(chǎng)價(jià)格漲跌各異，下游紙廠(chǎng)逢低采漿，漿市高價(jià)交投不足。第一， 上海期貨交易所紙漿期貨主力合約價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行，帶動(dòng)進(jìn)口針 葉漿現(xiàn)貨價(jià)格沖高回落，由于月內(nèi)漲少跌多，因此針葉漿月均價(jià)環(huán) 比下跌。第二，8-9 月進(jìn)口闊葉漿外盤(pán)連續(xù)報(bào)漲增加后期到貨成本壓 力，貿(mào)易商跟隨紙漿期貨主力合約價(jià)格報(bào)漲，但疲于跟跌，因此進(jìn) 口闊葉漿月均價(jià)環(huán)比上漲。第三，進(jìn)口本色漿需求跟進(jìn)不足，業(yè)者 讓利出貨，驅(qū)動(dòng)月均價(jià)環(huán)比下跌。第四，進(jìn)口化機(jī)漿可外售貨源不 多，業(yè)者延續(xù)前期提漲后價(jià)格出貨，導(dǎo)致月均價(jià)環(huán)比上漲。