北汽藍谷研究報告：極狐&享界雙品牌戰略，開啟三年躍升新周期.pdf

北汽藍谷研究報告：極狐&享界雙品牌戰略，開啟三年躍升新周期。極狐品牌：聚焦場景化造車，營銷&定價策略進階。極狐品牌作為公司銷量 基本盤，聚焦 30 萬元以下主流市場，通過場景化造車推動品牌重構，先后 推出極狐考拉、極狐阿爾法 5 系、極狐阿爾法森林版等個性化品類。2025 年 H1，極狐品牌累計銷量 5.3 萬輛，同比+198%。我們看好極狐品牌銷量 迎來反轉，主要原因：1）營銷策略調整：2024 年極狐單店年均銷量 355 臺， 較 2022 年銷售效率提升 384%，已追平頭部新勢力車企；公司持續與華為、 麥格納、寧德時代、小馬智行等領先企業，深化產業合作，構建”技術+資 源+場景“的全方位生態圈，強化技術標簽；營銷貼合品牌認知度，通過線 上線下聯動制造品牌聲量，提升營銷精準度。2）定價策略調整：定價策略 貼合主流車企，單車型價格縮小且價格下探，圍繞極致安全、豪華品質、超 長真續航打造越級價值，實現產品力的全面提升。

享界品牌：華為深度賦能，產品力回歸+品牌價值提升可期。享界作為鴻蒙 智行“五界”之一，重點覆蓋 30-50 萬元級別市場，全面對標 BBA。我們認 為，享界品牌有望復刻問界品牌成功路徑，通過領先智能化+越級配置構建 產品核心競爭力，重塑豪華市場競爭格局。1）品牌價值提升：傳統豪華燃 油車折扣率持續攀升，品牌價值受損嚴重；根據杰蘭路，享界品牌在消費者 認知中已與問界、BBA 同屬高檔品牌；同時伴隨尊界品牌推出，鴻蒙智行品 牌形象進一步提升。2）產品力回歸可期：享界 S9 增程版上市，智能化配置、 產品定價較同級別 BBA 具備優勢，月度銷量穩定回升至 3k+。后續伴隨 S9 純電版/增程版改款、享界 S9T 等新車型陸續推出，產品力有望全面回歸。