多點數智研究報告：數智深耕，云啟零售.pdf

多點數智研究報告：數智深耕，云啟零售。多點數智為本地零售業提供軟硬件一體的全流程零售數字化解決方案。公司 基于零售核心服務云產品，為零售企業提供 Dmall OS 及 AIoT 兩大解決方案。 Dmall OS 系統幫助商家實現運營流程數字化，同時通過 AIoT 解決方案實現 線下門店數字化，通過軟硬件一體的形式為商家提供全運營流程管理。產品 覆蓋零售企業包含采購、供應鏈及倉庫管理，到產品陳列及店鋪運營在內的 經營全過程，實現全渠道端到端的零售數字化管理。目前該系統已實現在多 種零售業態應用，使用公司零售核心服務云的客戶數目自 2021 年的 231 家 已增加至 2024 年的 591 家，客戶凈收入留存率達到 114%。

中國及亞洲零售行業數字化率仍相對較低，商家精益運營需求下數字化轉型 為大勢所趨。從下游需求看，我國商品零售額增速處于穩定區間，商家除了 依靠下游消費需求增長外，更有動力投入零售數字化轉型，實現高效精益運 營，在規模提升之外更實現經營利潤率的增長。且我國及亞洲的零售業數字 化率仍相對較低，根據弗若斯特沙利文資料顯示，2023 年中國及亞洲的本地 零售商的數字化率分別為 3.1%及 4.5%，遠低于美國的 13.3%。隨著本地零 售商需求不斷上升，自 2024 年至 2028 年，零售數字化相關 IT 支出預計以 5.7%的復合年增長率增加，數字化轉型為零售商大勢所趨。而在零售行業數 字化轉型的兩大方向——零售云解決方案及零售數字化解決方案市場中，多 點均為中國市場市占率第一名，且亞洲市場市占率分別為第一及第三，產品 優勢顯著。

基于標桿客戶擴大銷售，海外拓展打開成長空間。經營層面，公司能夠橫向 借助標桿客戶燈塔效應擴大客群，縱向在同一客戶集團內擴大銷售，（客戶 數 X 客單價）雙增實現業績提升。公司目前在國內已構建物美、重百、麥德 龍等標桿客戶，預期物美等客戶的燈塔效應將降低公司的拓客難度，為公司 帶來更多優質大型客戶，提升公司業績。此外，公司為全渠道端到端零售數 字化解決方案供應商，產品內模塊眾多，能夠在同一客戶實體內擴大銷售， ARPU 提升潛力高。公司目標持續拓展海外市場，截至 2024 年末，多點已于 中國內地以外的九個國家或地區建立業務據點，預期海外業務將成為公司業 績提升的遠期驅動力。

Dmall Solution 3.0 推出，聚焦 AI Agent 產品。2024 年，公司產品迭代升 級方面實現重大突破，零售核心服務云解決方案經過不斷升級，進入 3.0 版 本。公司深入挖掘 AI 在零售領域的巨大潛力，圍繞零售核心業務場景，多點 數智打造了多款專屬 AI Agent 系列產品，如 AI 出清、AI 客服、AI 質檢、AI 巡檢、AI 導購及 AI 補貨等。截止目前，公司 AI 產品已接入 DeepSeek 并完 成本地化部署，接入 DeepSeek 后，公司 AI 產品在智能化、決策能力方面進一步提升，隨著算力和推理成本的降低，產品的使用成本預計也會逐漸降低。