中科藍訊研究報告：端側賦能可穿戴 SoC，跨領域拓展新藍海.pdf

中科藍訊研究報告：端側賦能可穿戴 SoC，跨領域拓展新藍海。國內音頻SoC龍頭廠商，下游客戶廣泛。中科藍訊專注于無線音頻 SoC 芯片的研發(fā)、設計與銷售，形成涵蓋藍牙耳機芯片、藍牙音箱芯片、智 能穿戴芯片等八大產品線，廣泛應用于 TWS 耳機、智能可穿戴設備等 無線互聯(lián)終端，客戶包括小米、TCL 等知名品牌。公司持續(xù)加大研發(fā)投 入、優(yōu)化庫存周轉，未來將圍繞 “AI 賦能、技術領先”戰(zhàn)略拓展Wi Fi和視頻芯片領域，向十大產品線邁進。

TWS市場復蘇，公司持續(xù)深耕。TWS 白牌市場正處于新興需求與海外 市場共同驅動的復蘇階段。2016 年 AirPods 開啟 TWS 時代，行業(yè)曾 迅猛擴張，后因消費電子需求放緩及市場高滲透率增長趨緩。但辦公、 游戲等場景新需求，加上印度、非洲等新興地區(qū)因消費水平提升與價格 下探，推動市場復蘇。技術上，藍牙技術改進讓白牌 TWS 音質接近有 線耳機，契合價格敏感消費者；新興市場智能手機滲透加速，為高性價 比白牌 TWS 帶來增長動力。企業(yè)通過與小米等品牌合作筑基，優(yōu)化降 噪算法、研發(fā)音效技術，以技術創(chuàng)新破局，提升產品認可度。

全球藍牙音箱市場穩(wěn)定增長，公司競爭力不斷提升。全球市場中，藍牙 音頻傳輸設備出貨量及便攜式音箱市場規(guī)模穩(wěn)步增長，市場集中度高， 中國在全球市場中占據(jù)領先地位。公司在芯片量產方面成果顯著，訊龍 三代 BT896X 系列芯片應用于多款智能設備，具備高品質音頻體驗和 AI 語音交互等功能，推出的 LE Audio 方案及相關技術可滿足中高階 音箱市場需求，與多個品牌合作推出的產品獲得行業(yè)認可。

多維度深耕新興領域，構建技術與市場雙驅動格局。智能穿戴領域，全 球可穿戴腕帶設備市場穩(wěn)步增長，中國及新興市場需求強勁，公司完成 智能穿戴方案全產品布局，高低階芯片系列滿足不同客戶需求；無線麥 克風市場應用場景廣泛且全球銷售額持續(xù)增長，品牌競爭激烈且低價產 品占比高，公司推出多系列芯片適配不同需求，其無線麥克風方案成行 業(yè)領先；其他領域，中國AIoT SoC芯片市場規(guī)模持續(xù)擴大，公司形成 八大產品線架構并推出Wi-Fi和視頻產品線，在AI玩具領域打造“芯 片+算法+內容”一體化方案，與百度智能云、火山引擎合作引入大模型， AI 眼鏡作為下一代個人終端，公司芯片應用于多款智能眼鏡支持多種 功能，未來持續(xù)布局AI端側領域。