養老金融系列專題報告：加拿大養老金都投些什么？.pdf

養老金融系列專題報告：加拿大養老金都投些什么？作為老齡化程度較高且持續時間較長的國家，加拿大已建立完善的養老金 “四支柱”體系，那么，加拿大養老金主要投資于哪些資產？養老金融產 品有何創新？

加拿大養老金體系有何特點？加拿大的養老金體系采用“四支柱”模式， 第二支柱規模最大。具體來看，1）第零支柱是由政府支付的老年保障金， 包含老年保障計劃、收入保障補貼以及津貼，發揮著兜底保障的重要作用。 2）第一支柱是職業養老金，采取強制繳費模式，包含加拿大養老金計劃以 及魁北克養老金計劃。3）第二支柱為企業補充養老金，包括注冊養老金計 劃、團體注冊退休儲蓄計劃以及遞延利潤分享計劃。4）第三支柱為私人儲 蓄計劃，包含注冊退休儲蓄計劃和個人免稅儲蓄賬戶，由居民個人自愿選 擇。

加拿大養老金都投些什么？1）第零支柱由政府預算資助，不涉及市場化 投資運營。2）第一支柱加拿大養老金計劃中基礎賬戶投資公開市場固定 收益比例最高，占比 41%，現金及絕對收益策略占比 32%，公開股票占比 28%，房地產占比 26%，私募股權占比 23%，信貸投資占比 14%；魁北 克養老金計劃主要投資股票和固收類資產，分別占比 46%和 32%；3）第 二支柱中的安大略教師養老金計劃主要投資于股票和固收類資產，分別占 比 29%和 21%。

加拿大養老金融有何創新？一是將 ESG 納入養老基金投資策略，加拿大 養老基金越來越重視 ESG 投資理念，致力于實現碳中和目標，“凈零排 放”的承諾是加拿大養老基金投資公司將包括氣候變化在內的 ESG 考量 納入投資活動的長期策略的延續；二是發行綠色債券，符合條件的長者可 優先獲配公屋，同時為長者提供房屋配套的一系列服務；三是推行國家住 房戰略，為加拿大老年人、婦女兒童等弱勢群體提供可負擔住房。