農(nóng)林牧漁行業(yè)2025年7月投資策略：布局牧業(yè)大周期，推薦寵物與生豬標(biāo)的.pdf

農(nóng)林牧漁行業(yè)2025年7月投資策略：布局牧業(yè)大周期，推薦寵物與生豬標(biāo)的。月度重點(diǎn)推薦組合：光明肉業(yè)（稀缺的上市牛肉標(biāo)的，擁有新西蘭穩(wěn)定的牛 羊肉資源），中寵股份（境內(nèi)外業(yè)務(wù)同步增長的寵糧先鋒），牧原股份（生 豬養(yǎng)殖龍頭），海大集團(tuán)（畜禽及水產(chǎn)飼料龍頭），立華股份（低成本黃雞 與生豬養(yǎng)殖標(biāo)的）。

各細(xì)分板塊推薦邏輯：1）肉牛及原奶：看好牧業(yè)大周期反轉(zhuǎn)，2025 年國內(nèi) 肉牛大周期或迎拐點(diǎn)，海內(nèi)外肉牛及原奶景氣有望共振上行。2）寵物：稀 缺消費(fèi)成長行業(yè)，有望持續(xù)受益人口變化趨勢。3）生豬：產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張意愿不 足，2025 年景氣有望維持，低成本龍頭現(xiàn)金流或?qū)@著改善，中長期分紅比 例有望迎來進(jìn)一步提升。4）飼料：水產(chǎn)景氣穩(wěn)步復(fù)蘇，水產(chǎn)料龍頭海大集 團(tuán)相對(duì)行業(yè)超額收益明顯，同時(shí)海外布局穩(wěn)步推進(jìn)，中長期成長性凸顯。5） 禽：禽產(chǎn)能整體維持低波動(dòng)，其中，白雞中長期消費(fèi)中樞上移，黃雞有望率 先受益內(nèi)需提振，看好龍頭低估值修復(fù)。

農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格跟蹤：1）生豬：6 月生豬價(jià)格環(huán)比上漲。6 月末豬價(jià) 14.80 元/kg， 月環(huán)比+3%；7kg 仔豬 433 元/頭，月環(huán)比-14%。2）禽：淡季消費(fèi)回落，6 月 末白雞毛雞價(jià)格 6.82 元/kg，月環(huán)比-7%；浙江青腳麻雞價(jià)格為 4.3 元/斤， 月環(huán)比-14%。3）雞蛋：在產(chǎn)父母代 6 月存欄維持增長，中期供給壓力較大。 4）豆粕：價(jià)格歷史底部，中長期供求支撐強(qiáng)勁。6 月末國內(nèi)現(xiàn)貨 2906 元/ 噸，月環(huán)比-2%。5）玉米：收儲(chǔ)有望托底。6 月末國內(nèi)玉米現(xiàn)貨 2438 元/噸， 月環(huán)比+3%。6）白糖：6 月末廣西南寧糖現(xiàn)貨價(jià)為 6060 元/噸，月環(huán)比微跌。

6 月市場行情：生豬供給壓力緩解，頭部標(biāo)的板塊估值修復(fù)。6 月 SW 農(nóng)林 牧漁指數(shù)上漲 0.51%，滬深 300 指數(shù)上漲 2.50%，板塊跑輸大盤 1.98%。 漲幅排名前五的個(gè)股依次為邦基科技、康農(nóng)種業(yè)、萬辰集團(tuán)、生物股份、 羅牛山，漲幅分別 34.67%/17.63%/11.95%/11.03%/9.20%。