2025年二季度煤炭行業(yè)板塊業(yè)績(jī)前瞻：二季度價(jià)格承壓，期待反內(nèi)卷政策.pdf

2025年二季度煤炭行業(yè)板塊業(yè)績(jī)前瞻：二季度價(jià)格承壓，期待反內(nèi)卷政策。

煤炭供應(yīng)：2025年1-6月，煤炭20大集團(tuán)銷(xiāo)量出現(xiàn)小幅下滑，全國(guó)煤炭產(chǎn)量同比繼續(xù)增長(zhǎng)。

20大集團(tuán)：1-6月，銷(xiāo)量日均值684.1萬(wàn)噸，同比減少3.8%；6月日均值667.7萬(wàn)噸，同比減少5.9%。 全國(guó)煤炭產(chǎn)量：1-5月，產(chǎn)量19.9億噸，同比增長(zhǎng)6%；5月產(chǎn)量4億噸，同比增長(zhǎng)4.2%。 煤及褐煤進(jìn)口：1-6月，進(jìn)口1.9億噸，同比減少7.9%；6月進(jìn)口3604萬(wàn)噸，同比減少17.7%。

煤炭需求：2025年1-5月全國(guó)煤炭累計(jì)消費(fèi)量略增，其中5月同比回升1.3%。

商品煤消費(fèi)量：1-5月，耗煤20.5億噸，同比增長(zhǎng)0.5%；5月耗煤3.9億噸，同比增長(zhǎng)1.3%。電力行業(yè)：1-5月，耗煤11.4億噸，同比減少2.2%；5月耗煤2億噸，同比增 長(zhǎng)0.5%。化工行業(yè)：1-5月，耗煤1.8億噸，同比增長(zhǎng)11.7%；5月耗煤0.4億噸，同比增長(zhǎng)15.3%。建材行業(yè)：1-5月，耗煤1.9億噸，同比減少2.7%；5月耗煤0.5億噸， 同比減少5%。鋼鐵行業(yè)：1-5月，耗煤2.9億噸，同比增長(zhǎng)2%；5月耗煤0.6億噸，同比減少0.8%。

煤炭?jī)r(jià)格：1-6月煤炭?jī)r(jià)格整體出現(xiàn)不同程度回落。

動(dòng)力煤（廣州港）780.5元/噸，同比減少146.7元/噸，減少15.8%；煉焦煤（京唐港）1378.7元/噸，同比減少875元/噸，減少38.8%；無(wú)煙煤（陽(yáng)泉）886.6元/噸， 同比減少98.9元/噸，減少10%。

二季度煤炭行業(yè)業(yè)績(jī)前瞻：

根據(jù)20大集團(tuán)二季度銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，參考全國(guó)煤炭產(chǎn)量、上市公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、煤炭?jī)r(jià)格情況等，預(yù)計(jì)2025年二季度，煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)整體業(yè)績(jī)下滑。動(dòng)力煤板塊業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)下 滑25%左右；煉焦煤板塊業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)下滑較多，無(wú)煙煤板塊業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)下滑15%左右。