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東南亞國別消費研究：泰國—消費平穩增長，現代渠道發達。本篇是國泰海通東南亞國別消費研究系列的第四篇，內容主要包括泰國的經濟 發展、整體消費情況、本地供應鏈情況、進出口政策以及主要上市公司概況， 旨在為泰國消費行業做總概性的介紹。

經濟：出口導向型經濟體，第三產業為經濟核心。泰國是東盟的創始成員 國，也是東盟第三大經濟體。根據Euromonitor數據，2024年泰國GDP約5264 億美元，占東盟GDP比重的13%。泰國自建國以來，歷經王權興衰和國內外 動亂，在大國夾縫中生存發展，其工業從農產品初加工，到進口替代再到以出 口為導向的制造業發展，GDP占比不斷提升。亞洲金融危機后，由于周邊國 家制造業崛起和外資外流，制造業增速下滑，以旅游業為代表的服務業接棒成 為經濟增長的新動能。根據World Bank數據，按本幣不變價計算，2024年泰 國第一/二/三產業占比各9%/33%/58%。

消費：東盟第三大消費市場，消費平穩發展。據Euromonitor數據，2015-2024 年，泰國居民消費總量由2324億美元增至3272億美元，年復合增速3.9%， 是東盟第三大消費市場。我們認為促進泰國消費增長的因素主要有（1）人均 可支配收入提升快，居民消費意愿強；（2）引入海外勞工的同時發展高質量人 力資源；（3）宗教相關產業發展刺激本地消費活力。

零售渠道：現代渠道為主，電商發展迅速。根據Euromonitor數據，2024年泰 國零售市場規模約1276億美元，在東盟主要國家中僅次于印尼，2019-2024年 均復合增速為1.6%。預計2024-2029年均復合增速將增至5.9%。泰國零售市 場中傳統/現代/電商/其他渠道各占8%/67%/23%/2%；現代渠道中專賣店/便利 店/超市/百貨/大賣場各占約42%/12%/5%/4%/3%。

本地供應及進出口情況。（1）本地供應：泰國農業發達，盛產水稻、天然橡膠 等農產品，但能礦資源相對匱乏。其中能源對進口依賴度較高，礦產雖有部分 品類產量居世界前列，但在全球礦產貿易中份額相對有限。（2）進出口：亞洲 金融危機后，泰國對外貿易長期處于貿易順差狀態，主要出口農產品、塑料橡 膠和交運產品，主要進口礦石能源。根據Euromonitor數據，2024年泰國進口 額2968 億美元，出口額2785億美元，貿易順差183億美元。中泰雙邊貿易 方面，中國是泰國最大貿易伙伴，泰國是中國在東盟國家中第四大貿易伙伴。 截至2023 年底，在中國駐泰國大使館經商處備案的中國對泰投資企業近850 家。經營范圍涉及制造、貿易、工程建設、銀行、保險、運輸、醫藥、媒體、 旅游服務等領域。