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長安汽車研究報告：自主優勢逐步顯現，智駕出海持續推進。主要邏輯1：數智化汽車迭代換新，新能源驅動自主品牌銷量持續增長。隨著啟源、深藍、阿維塔等品牌新車型的發布和已有車型的改款上新，長安汽 車在智能駕駛升級的基礎上不斷拓寬產品的價格帶。銷量方面，2024年長 安汽車累計銷量2,683,798輛，同比增長5.12%。2022-2024年，自主品牌 銷量占比穩定在80%以上。2023年，自主品牌銷量突破200萬輛，同比增 長11.91%；2024年全年自主品牌銷量為2,226,489輛，同比增長6.13%。

主要邏輯2：長安汽車智能化轉型完成，與華為戰略合作繼續深化。長安汽 車的核心智能化轉型工程“北斗天樞計劃1.0”自2018年啟動，2025年收 官完成。同時，其與華為持續展開深度戰略合作，在智能駕駛、智能座艙及 智能網聯等領域持續深化自主研發能力，構建起智能化的技術生態體系。

主要邏輯3：持續推動全球布局，自主品牌出海量可觀。截至2024年，公 司已在全球建成34個生產基地，形成覆蓋主要目標市場的產能布局。 2022-2024年，自主品牌海外銷量從17萬增長至35萬輛，占比從12%增 長至21%，銷量實現快速增長。2024年，長安汽車海外全年銷量為536,196 輛，同比增長50%。