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計算機行業2025年6月暨中期投資策略：AI產業快速迭代，持續看好Agent和算力租賃。AI 產業持續迭代，Agent 成為當下應用最確定性方向。在基礎大模型持續迭 代的背景下，AI Agent 應用水到渠成。當前各互聯網廠商以及創新公司持續 推出 Agent 相關產品，Agent 已開始逐步進入各個場景的工作流中，成為人 機協同新范式。根據 MarketsandMarkets 最新發布的《AI Agents Market Report 2025》，全球AI Agent（含自主智能體軟件與服務）市場規模預計 在 2025年達到7.9億美元，將在 2030年增至526億美元，復合增長率約46%。

谷歌推出 Gemini 2.5 Pro， 再次重回 AI 舞臺中心。谷歌 AI token 調用 猛增，去年同期谷歌 AI 大模型和 API 每月處理 9.7 萬億個 Token， 現在 處理 Token 數增長至 480 萬億個。同時，谷歌開源 A2A 協議，打破系統孤 島，為 Agent 之間提供了一種標準交互方式，使它們能夠相互協作，攜手 MCP 打造 AI Agent 新生態。在最新的 I/O 大會上，谷歌發布 Gemini 2.5 Pro， 以及圖片、視頻、音頻領域的多模態模型，表現驚艷。同時，谷歌推出 AI Agent，將通過 Gemini API 開放給開發者，擴大谷歌 AI 生態。

阿里和字節持續推出 Agent 產品，創業公司百花齊放。阿里 Qwen3 性價比再 大幅提升，以 DeepSeek-R1 三分之一的參數規模，就達成了性能的全面超越， 僅需 4 張 H20 GPU 便能部署完整功能的 Qwen3 模型，成為全球最強開源模 型。Qwen3 原生支持 MCP，C 端積極探索“心流”和“夸克”產品；B 端和亞 信科技等合作推動 AI 本地化落地。字節在多模態領域積極布局，扣子空間 開啟內測，重點突破復雜任務 Agent。同時，大量創新 Agent 也表現不俗， 如 Manus 作為通用場景 Agent，Lovart 深度垂直于設計場景，Flowith 的畫 布式交互，實現無限流。多個產品已經形成可觀收入。

互聯網巨頭持續加大 AI 基礎設施投資，算力租賃廠商受益明顯。阿里巴巴 預計未來三年，將投入超過 3800 億元，用于建設云和 AI 硬件基礎設施，總 額超過去十年總和。騰訊預計 2025 年資本開支持續上行，主要滿足公司 AI 相關需求。目前已經有眾多上市公司積極在算力租賃布局，部分公司已經披 露相關訂單，如海南華鐵、有方科技、智微智能、協創數據、潤建股份等。