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中國東方教育研究報告：職業技能培訓龍頭，戰略轉型成效初現。中國東方教育為國內首家港股上市教育企業，為學生提供創新性職業技能教育，業務覆蓋烹飪、電腦、汽修、美業等多個 板塊。截至2024年年底，公司運營233所學校及學習中心，覆蓋中國內地大部分省份及香港，平均培訓人次14.6萬。2024年 公司凈利潤同比增長88%，對應利潤率同比增長6pct，表現超市場預期，主要系外部環境好轉及公司內部管理改善，帶來的 毛利率的提升與費用率的壓減。

持續關注招生及盈利能力提升。

①招生：2024年受關閉低效學校及非主營專業影響招生有所下滑，2025年已無相關影響，春招數據表現亮眼提振信心。

②盈利：持續降本增效，盈利彈性釋放可期。公司傳統刷小廣告等營銷方式費用較低，24年銷售費用率同比減少2pct，未來 有望進一步壓減；此外，區域中心落地后，部分校區合并，一方面推進校區使用率提升，另一方面租金成本可進一步降低。 整體來看，公司各項成本費用有望受收入規模擴張，帶來的正向經營杠桿效應。

重視股東回報持續高分紅。公司上市以來持續高分紅，即使疫情期間經營承壓亦持續分紅；公司于2025年3月底年報發布時 公告未來三年分紅計劃，即2025-2027年分紅不低于當年歸母凈利潤的60%。截至2024年底總資產95億元，定期存款以及銀行 結余及現金總額約30億，有充足現金流可支持分紅。