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奧普特研究報告：工業領域核心標的，兩大業務景氣反轉。AI 質檢是 AI+制造業最快落地方向之一。從整個制造業來看，機器視覺在AI 質檢的應用涵蓋軟硬件兩方面。硬件方面主要為工業相機（可分拆為光源、相機、鏡頭），相對簡單。軟件方面，傳統檢測算法受限于缺陷數據樣本少、形態多，容易出現錯檢漏檢。隨著圖像識別 AI 大模型快速進步（Meta 的SAM、SAM2，DeepSeek-VL2等），AI 算法通過自我學習、圖像訓練提升檢測能力，已在多個細分環節達到人眼檢測級別。

AI 質檢領域核心標的，逆勢布局實現先發優勢。奧普特是國內機器視覺龍頭，機器視覺核心部件全覆蓋，是國內少數掌握機器視覺底層算法庫的公司。公司堅持基礎研發、產品研發與前瞻性研發并重，積極布局 AI 質檢領域。AI 質檢業務的開展需要配合客戶做大量數據標注工作，公司逆勢布局，擴建員工團隊，在2019-2023年實現員工人數增長近 3 倍。2023 年成立工業 AI 團隊，推出智能AI 軟件DeepVision3。公司與蘋果、華為、寧德時代、ATL 等頭部客戶保持深入合作關系，具備提供軟硬件一體化解決方案能力，在國內 AI 質檢領域實現先發優勢。

彈性測算對標人形機器人，長期看制造業 AI 質檢替換空間近萬億。AI 質檢助力果鏈減人降本，全制造業質檢環節替人空間巨大。目前果鏈檢測人員數量多，AI 質檢的應用有望助力蘋果減人降本。蘋果公司在制造業具有極強示范作用，AI質檢在果鏈的應用，有望推進 AI 質檢在其他制造業公司中的持續滲透。據國家統計局數據，截止 2024 年 12 月，制造業平均用工人數約為6656.7 萬人，假設其中參與檢測環節員工占比 15%，制造業平均年薪為 9.3 萬元，則制造業AI 質檢換人空間約9286億元。

3C+鋰電業務反轉，公司有望持續受益。

消費電子經歷了 2011-2015 年智能機革命、2019-2021 年5G變革后，2025-2026年有望迎來蘋果 AI 終端推動的第三輪技術變革。公司3C 設備業務含A量高，有望充分受益于客戶技術變革。

鋰電經過 2022-2023 年持續下行，行業 CAPEX 觸底。2024 年Q2后，隨著小米等新興整車企業加入，頭部企業率先重啟擴產。同時固態電池、復合集流體等新技術快速迭代，對設備提出更高要求。公司深耕鋰電行業大客戶，鋰電業務有望獲得增量訂單。