2025年零售與社服行業(yè)年度策略報告：關(guān)注情緒消費與國貨崛起，精選細(xì)分品類.pdf

2025年零售與社服行業(yè)年度策略報告：關(guān)注情緒消費與國貨崛起，精選細(xì)分品類。

化妝品：國貨占比持續(xù)提升，成分認(rèn)知帶動產(chǎn)品銷量

2024 年化妝品市場承壓，全年小幅下滑，25 年價格是否企穩(wěn)值得關(guān) 注。產(chǎn)品及研發(fā)端，2024 年 1-11 月已備案化妝品新原料達(dá)到了 79 款，高于 2023 年全年 69 款，其中國產(chǎn)化妝新原料備案數(shù)量達(dá) 65 個， 成分認(rèn)知帶動產(chǎn)品銷售增長成為趨勢。渠道端來看，24 年線上渠道持 平線下微跌，淘天跌幅收窄，抖音渠道增長有所放緩，整體渠道紅利 式微，精細(xì)化運營重要性凸顯，微信小店作為新興渠道值得關(guān)注。品 牌方面，國貨占比持續(xù)提升，在整體行業(yè)增速疲軟的背景下，國貨崛 起是投資主旋律，關(guān)注頭部美妝集團(tuán)產(chǎn)品系列、品牌矩陣的擴充及外 部并購布局。

醫(yī)美：2024 下證大年，關(guān)注差異化新品

2024 年受到客單價下滑影響，醫(yī)美市場增速有所放緩，但在可選消費 中依然相對有韌性，監(jiān)管層面合規(guī)化持續(xù)推進(jìn)，同時也釋放了部分積 極信號，如北京市市場監(jiān)管局、衛(wèi)健委、中醫(yī)藥管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān) 于優(yōu)化醫(yī)療廣告管理工作的通知》。供給端來看，2024 年是“下證大 年”，注射光電等多個品類獲證數(shù)量都創(chuàng)了歷年之最，極大的豐富了上 游供給，但同時也加劇了上游廠商的競爭。重組膠原蛋白方面，目前 僅錦波生物獲兩款三類證，巨子生物、江蘇創(chuàng)健等多個廠商有三類產(chǎn) 品儲備，目前賽道景氣度高，產(chǎn)品稀缺，依然是優(yōu)選品類。玻尿酸則 重點關(guān)注華熙生物“格格針”以及艾爾建“朔顏”等新品表現(xiàn)。肉毒 關(guān)注 Daxxify 以及華東和愛美客產(chǎn)品獲批進(jìn)展。再生方面，24 年有 5 款醫(yī)美再生類產(chǎn)品集中獲批上市，目前再生材料已涵蓋 PLA、PLLA、 PDLLA、PLLA-PEG、CaHA 等多種類型，整體競爭加劇，重點看好 艾塑菲、摩漾的優(yōu)法蘭等新品的增長。

IP 衍生品：情緒消費崛起，消費中優(yōu)選賽道

情緒消費崛起疊加國產(chǎn) IP 崛起和終端零售渠道供需雙向拉動，IP 衍 生品經(jīng)濟(jì)迎來繁榮。“谷子”、集換式卡牌、IP 拼搭玩具、毛絨等多個 IP 衍生品細(xì)分賽道高增長。