達夢數(shù)據(jù)研究報告：國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫領(lǐng)先企業(yè)，將深度受益于信創(chuàng)需求的釋放.pdf

達夢數(shù)據(jù)研究報告：國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫領(lǐng)先企業(yè)，將深度受益于信創(chuàng)需求的釋放。國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫領(lǐng)先企業(yè)，全棧自主可控賦能國內(nèi)計算生態(tài)。公司 40 余年堅 持自主可控技術(shù)路線，目前，公司已掌握數(shù)據(jù)管理與數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的核心 前沿技術(shù)，擁有主要產(chǎn)品全部核心源代碼的自主知識產(chǎn)權(quán)，逐漸成長為國 內(nèi)數(shù)據(jù)庫行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。公司數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品性能優(yōu)且安全性高，產(chǎn)品線逐 漸覆蓋數(shù)據(jù)全生命周期管理。公司服務體系完備，實現(xiàn)下游客戶廣覆蓋， 市占率國內(nèi)領(lǐng)先。公司 2024 年前三季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼。公司軟件產(chǎn)品使 用授權(quán)貢獻主要收入，銷售渠道建設(shè)有望進一步促進主營業(yè)務發(fā)展。

我國信創(chuàng)數(shù)據(jù)庫市場需求釋放，為國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫廠商提供良好發(fā)展機遇。據(jù) IDC 統(tǒng)計，在我國本地部署的關(guān)系型數(shù)據(jù)庫管理軟件市場，排名前 6 的國 產(chǎn)廠商總市占率從 2022 年的 36.7%提至 2023 年的 38.54%，國內(nèi)品牌逐 漸崛起。我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將按照“2+8+N”的落地體系逐步展開。黨 政數(shù)據(jù)庫國產(chǎn)化替代重心逐漸下沉，行業(yè)端信創(chuàng)將帶來持續(xù)增量。政策方 面，信創(chuàng)利好政策密集發(fā)布，信創(chuàng)工程將加速推進。資金方面，超長期特 別國債、財政部專項資金支持以及化債政策的落地將有效緩解地方財政壓 力，拉升政府信創(chuàng)采購需求。信創(chuàng)工程推動我國信創(chuàng)數(shù)據(jù)庫市場需求釋放， 我國信創(chuàng)數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模較大，將為國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫廠商提供良好發(fā)展機遇。 我們預計 2025-2028 年，我國信創(chuàng)數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模約為 340 億元。

深耕核心產(chǎn)品線并積極適配產(chǎn)業(yè)生態(tài)，市場競爭力有望持續(xù)鞏固。公司自 設(shè)立以來，始終堅持原始創(chuàng)新與獨立研發(fā)的技術(shù)路線，其數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品完全 自主可控，并填補了國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫高端產(chǎn)品空白。公司已形成以數(shù)據(jù)庫管理 系統(tǒng)為核心的完備產(chǎn)品體系，募投項目也均圍繞主營業(yè)務開展。通過深耕 并拓展核心產(chǎn)品線，公司主營業(yè)務景氣度將持續(xù)高企，未來業(yè)績有望維持 高速增長態(tài)勢。公司積極拓展渠道銷售網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)優(yōu)化渠道管理能力，積 極適配兼容國內(nèi)計算產(chǎn)業(yè)生態(tài)，其產(chǎn)品市場競爭力有望持續(xù)鞏固，市場占 有率有望進一步提升。