智能家居行業專題分析：智能家居格局大穩小動.pdf

智能家居行業專題分析：智能家居格局大穩小動。智能家居通過集成物聯網、網絡通信、自動控制等技術，實現家庭設備 的智能化管理和控制，提供安全、便利、舒適和節能的居住環境。隨著 技術的進步，尤其是IOT、云和AI的推廣，智能家居從早期的燈光遠 程控制，逐漸發展到智能門鎖、掃地機器人等單一智能化設備，以及安 防、離/回家、睡眠/起床等特定場景下的多設備聯動。根據艾瑞咨詢， 2022 年AI技術滲透率在智能清潔、智能安防、智能影音娛樂、智能照明、智能白電分別為70%、47%、40%、15%、5%。

綜合來看，智能家居的未來需求痛點在于：1）完成重度家務的智能新 品，例如洗衣晾衣、衛生間清潔、收納整理等；2）能夠與用戶進行自然 語言甚至是多模態的順暢溝通，在強關聯的場景實現強智能控制，根據 用戶的生活習慣提供個性化的服務；3）保護用戶隱私和數據。

智能家居市場龐大且分散，根據億歐數據，2022年中國智能家居滲透率 為14.5%，市場空間約為6515億元。到2025年市場空間有望達到10170 億元，復合增長率約12%。從使用功能可以分為六類：智能家電、智能 連接、智能安防、智能光感、智能能源控制、智能娛樂，其中智能家電 占大部分。從消費內容可以分為三類：1）購買單一智能化設備，如智能 開關、智能插座、智能門鎖、攝像頭、掃地機器人、空調、智能馬桶等， 這種以品牌產品零售為主；2）構建多設備聯動場景，如離家/回家場景， 老人、寵物看護場景，安全報警場景，空氣質量調節場景等，這種以標 準化后裝零售市場為主，具有少量的服務屬性；3）打造全屋智能場景， 主要是大平層或躍層的燈光、開關、窗簾、門鎖、攝像頭和空調等的全 屋聯動控制方案，這種以定制化前裝工程市場為主，具有較多的服務屬性。

智能家居市場玩家眾多，主要分為三類：1）科技大廠，以阿里巴巴、華 為、小米、百度等為代表。這類企業憑借互聯網流量和科技基因，力圖 構建新的家居生態。2）家電家居廠商，以海爾、美的、歐派、索菲亞等 為代表。這類企業憑借對場景的理解和存量客戶，利用科技賦能現有生 態。3）創新單品企業，以石頭科技、科沃斯、追覓、好太太、螢石網絡、 綠米、歐瑞博等為代表。這類企業專注于單品設備或某個產業鏈環節。 我們認為，在AI技術快速迭代的背景下，機遇和考驗并存。智能家居 格局可能進入相對動蕩的時期，尤其是在AI技術滲透率較低的白電、 照明等領域。但新設備、新場景有望增加，市場規模也會進一步放大。

整體而言，經濟動能向消費傾斜是長期趨勢，房地產經過幾年的下行之 后，在強力促穩政策之下，2025年有望局部復蘇，前裝市場有望企穩。 財政貨幣雙寬松背景下，以舊換新等逆周期政策有望持續并擴大范圍， 有效支撐并加快智能家居市場的發展，家電家居建材各細分龍頭品牌明 顯受益。建議投資者關注：海爾智家、螢石網絡、石頭科技、歐普照明、 小米集團、科沃斯、箭牌家居、奧普科技、偉星新材、兔寶寶等。