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華峰測控研究報告：測試設備龍頭，8600有望打開新增長曲線。深耕行業三十余載，成就國內半導體測試設備龍頭。公司始終專注于 半導體自動化測試系統領域，產品主要用于模擬、混合、功率類集成 電路的測試，截至24年半年報，華峰測控產品全球累計裝機量突破 7000臺，成為國內最大的半導體測試系統本土供應商。

半導體測試市場前景廣闊，國產測試設備企業打破壟斷持續突圍。根據公司23年年報引用的SEMI數據，2023 年全球測試設備市場約為 63.2億美元，約占半導體設備價值量的6.3%，在測試設備中測試機、 分選機和探針臺的價值量約為63%、17%和15%，即公司面向的整個 測試機市場約40億美元。半導體產業向國內轉移，國內設計、制造及 封測企業擴張產能并布局先進技術，為國產測試設備提供廣闊成長空 間，目前測試設備領域依然被國外泰瑞達和愛德萬壟斷，以華峰測控 為代表的國內領先企業已逐步打破國外測試機廠商的壟斷，未來在產 品品類擴產、市場份額提升具備良好成長空間。

SoC有望成為新的增長極。根據公司24年半年報，2023年公司推出 了面向SoC測試領域的全新一代測試系統STS8600，該測試系統擁 有更多的測試通道數以及更高的測試頻率，SoC測試機的技術難度和 市場規模大于模擬測試，為公司未來的的長期發展提供了強大的助力。