休閑零食行業(yè)專題報(bào)告：從渠道變革看休閑零食行業(yè)發(fā)展.pdf

休閑零食行業(yè)專題報(bào)告：從渠道變革看休閑零食行業(yè)發(fā)展。我國休閑零食行業(yè)分散，品類之間集中度差異較大，部分品類已形成龍頭，但本土綜合龍頭尚未形成。我國本土企業(yè)在烘焙等品類上雖占據(jù)了頭部主 導(dǎo)地位，但在巧克力、餅干果干等偏西式的品類上，外資企業(yè)仍相對領(lǐng)先，中西式壁壘尚未打開。由于我國人口和面積龐大，區(qū)域間經(jīng)濟(jì)水平、口味 差異較大，在信息流通快的時(shí)代、復(fù)制成本較低的行業(yè)里，打造全國性大單品難度高，需要長期培育。

由于休閑零食行業(yè)供需兩端分散，單品上量需要時(shí)間，導(dǎo)致生產(chǎn)端企業(yè)對渠道的依賴性較大，想實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的廣覆蓋和深穿透需要借助渠道資源。復(fù)盤來看，我國零食行業(yè)21世紀(jì)以來主要經(jīng)歷了三輪較大的渠道變革，分別是2012年之前的外資進(jìn)場，商超崛起階段、2013-2019年的電商爆發(fā)階段，以 及2019年之后的性價(jià)比渠道受青睞的多元渠道階段。

具體來看，商超渠道興起于90年代，2012年開始整體增勢有所下降，業(yè)態(tài)從單一到多元。便利店2013年后迎來快速發(fā)展，目前仍在快速擴(kuò)容階段，對 標(biāo)海外來看距天花板還有較高水平，但短期內(nèi)有一定量增價(jià)減的趨勢，且受到一定量販零食店的沖擊。線上電商渠道2003年在非典蔓延的情況下迎來 增長，隨著網(wǎng)民數(shù)量、政策落實(shí)和資金涌入，電商渠道占零食行業(yè)銷售的比重持續(xù)提升，從2012年之前的不到1%增長到2024年的20%以上。但隨著電 商滲透率提升、獲客成本提升，線上零售額2017年以來增速放緩，同時(shí)消費(fèi)品企業(yè)在電商渠道的主陣地增量困難、利潤侵蝕、品牌形象受損、疊加電 商壁壘較低等問題也浮出水面。我們認(rèn)為，長期來看，線上渠道仍是零食品牌銷售和品宣的重要基地，但預(yù)計(jì)線下渠道仍為零食銷售的主導(dǎo)渠道。

量販零食最早由80年代的炒貨店和街邊小商鋪衍化而來，疫情以來迎來快速發(fā)展。從消費(fèi)者端來看，量販零食店滿足了消費(fèi)者“多好快省”的消費(fèi)訴 求。其中，“多”體現(xiàn)在SKU數(shù)量多、寬度高；“好”包括好選品、好品質(zhì)和好消費(fèi)體驗(yàn)；”快“符合社區(qū)近場零售業(yè)態(tài)興起并呈現(xiàn)品牌化趨勢，也 極大程度上貼合了零食沖動(dòng)性、高頻復(fù)購性的特性；”省“的來源包括1）壓縮渠道層級(jí)，控制采購成本；2）減少品牌方和渠道商費(fèi)用，獲得低價(jià)； 3）產(chǎn)品矩陣分級(jí)，打造低價(jià)形象；4）維持高周轉(zhuǎn)、低庫存；5）精細(xì)化管理。

從量販零食的競爭端來看，2023年前量販零食玩家的主要競爭對手為轉(zhuǎn)型慢、難的傳統(tǒng)商超等非零食賽道玩家，當(dāng)時(shí)量販品牌在區(qū)域內(nèi)快速擴(kuò)張，隨 后零食很忙、好想來、零食有鳴、趙一鳴等頭部品牌逐步成為區(qū)域龍頭。隨著行業(yè)不斷發(fā)展，現(xiàn)有玩家的競爭對手逐漸過渡到以同類型為主的量販零 食專業(yè)型玩家，目前量販零食行業(yè)，呈現(xiàn)出兩超多強(qiáng)的競爭態(tài)勢，行業(yè)格局逐漸趨于穩(wěn)定。此外，由于量販的核心模式在于用規(guī)模杠桿撬動(dòng)更大的資 源，生意模式上難以構(gòu)成天然的壁壘，因此在區(qū)域市場搶占先發(fā)優(yōu)勢、跑馬圈地也是必行之路。分區(qū)域看，湖南、江西、四川區(qū)域已相對成熟，西南 門店密度較高，北方區(qū)域偏空白；下沉市場空間廣闊，中低線城市是量販零售布局重心。

參考目前量販零食最為成熟的湖南市場，我們測算湖南省門店天花板數(shù)量可達(dá)近5000家。用湖南市場推算全國市場空間，預(yù)計(jì)理論上全國量販零食門 店天花板7萬+家。短期內(nèi)雖然量販零食門店開店較為迅猛，但也僅為遠(yuǎn)期天花板的32%。雖然量販零食增長空間廣闊，但參考便利店業(yè)態(tài)雖早在20世 紀(jì)90年代就已引入國內(nèi)市場，但直到2013年之后開始進(jìn)入快速發(fā)展期，2013年便利店渠道占比6.7%，23年占比提升到10.1%，可見任何發(fā)展中的新興 渠道即使長期空間雖大，但占比提升不會(huì)一蹴而就，需要時(shí)間。