電新行業(yè)2024Q3財報總結(jié)：業(yè)績持續(xù)承壓，景氣度有望好轉(zhuǎn).pdf

電新行業(yè)2024Q3財報總結(jié)：業(yè)績持續(xù)承壓，景氣度有望好轉(zhuǎn)。光伏：競爭加劇影響板塊盈利，運(yùn)營穩(wěn)健企業(yè)有望穿越周期低谷。 2024Q1-Q3，光伏板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 6970 億元，同比減少 21.44%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利 潤-20 億元，同比減少 102.07%；毛利率為 12.87%，同比下降 8.53pct；凈利率為 -0.49%，同比下降 12.21pct。光伏板塊正在應(yīng)對需求和供給的雙重壓力，業(yè)績承 壓范圍有所擴(kuò)大，行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)正在由主要靠需求增量拉動的“自由生長”階段， 向主要靠品質(zhì)競爭的“有序規(guī)整”階段轉(zhuǎn)變。

風(fēng)電：海風(fēng)催化積蓄，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。 2024Q1-Q3，風(fēng)電板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1203 億元，同比減少 8.28%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 49 億元，同比減少 35.34%；毛利率為 16.67%，同比下降 1.57pct；凈利率為 4.26%， 同比下降 1.60pct。2024 年前三季度國內(nèi)風(fēng)電建設(shè)不及預(yù)期，交付規(guī)模及盈利能 力集體承壓，但江蘇/廣東海風(fēng)問題逐步解決，行業(yè)建設(shè)端起量，項目開工率和招 標(biāo)提升，景氣度有望持續(xù)提升。

鋰電及儲能：業(yè)績階段性承壓，盈利水平有望修復(fù) 。2024Q1-Q3，鋰電及儲能板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 7952 億元，同比減少 12.81%；實(shí)現(xiàn)歸 母凈利潤 523 億元，同比減少 12.52%；毛利率為 20.00%，同比增長 1.88pct；凈 利率為 7.06%，同比增長 0.14pct。鋰電板塊受原材料價格影響，當(dāng)前面臨供需錯 配帶來的業(yè)績階段性承壓，靜待盈利水平修復(fù)。儲能板塊行業(yè)需求仍高速增長，但 價格水平的大幅下降致使行業(yè)內(nèi)上市公司的業(yè)績增長受到較大壓力。

電網(wǎng)設(shè)備：特高壓建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，配網(wǎng)或?qū)⒂瓉硇略鲩L。 2024Q1-Q3，電網(wǎng)設(shè)備板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 5587 億元，同比增長 7.51%；實(shí)現(xiàn)歸母凈 利潤 319 億元，同比減少 10.21%；毛利率為 19.20%，同比下降 1.48pct；凈利率 為 6.18%，同比下降 1.74pct。2024 年前三季度特高壓建設(shè)進(jìn)度較去年有所放緩， 業(yè)績小幅承壓，Q4 為設(shè)備集中交付期，全年業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)改善。