聯(lián)想集團(tuán)研究報(bào)告：深入智能化變革，AIPC迎商業(yè)化落地元年.pdf

聯(lián)想集團(tuán)研究報(bào)告：深入智能化變革，AIPC迎商業(yè)化落地元年。公司為全球“新IT”技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，以PC業(yè)務(wù)為基，深入智能化變革。公司 成立于1984年，為全球第一大PC制造商。經(jīng)過多年發(fā)展，公司已經(jīng)成長(zhǎng)為 全球領(lǐng)先的智能化全棧解決方案與服務(wù)提供商，形成了“端-邊-云-網(wǎng)-智” 的產(chǎn)品布局，下游涵蓋制造、教育、醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域。

推薦邏輯一：PC市場(chǎng)觸底回暖，AI新品打開增量。1）PC市場(chǎng)觸底回暖： 庫存調(diào)整接近尾聲，PC市場(chǎng)回暖。2）24年為AIPC元年：具備完備AIPC 核心特征的產(chǎn)品逐步投放市場(chǎng)，顯著提升用戶價(jià)值。3）行業(yè)：IDC預(yù)測(cè)至 27年消費(fèi)市場(chǎng)AIPC銷售額將達(dá)1308億，企業(yè)端市場(chǎng)將達(dá)1009億元。4） 競(jìng)爭(zhēng)格局：各大廠商加碼AIPC，相關(guān)產(chǎn)品井噴式涌現(xiàn)。4）公司優(yōu)勢(shì)：全球 首批進(jìn)入AIOn階段的廠商，可為用戶提供多樣化、高性價(jià)比的選擇。

推薦邏輯二：AI時(shí)代來臨，IT軟硬件市場(chǎng)擴(kuò)張。1）AI服務(wù)器：以AIGC為 代表的AI應(yīng)用、大模型訓(xùn)練等需求興起，全球算力投資迅速提升，AI服務(wù) 器市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。公司針對(duì)中國(guó)本土市場(chǎng)推出聯(lián)想問天服務(wù)器，與 原有ThinkSystem形成雙品牌戰(zhàn)略，搭載國(guó)產(chǎn)部件、軟件和生態(tài)配置。2） IT服務(wù)：24年全球IT支出將達(dá)5萬億美元，IT服務(wù)將首次成為最大的IT 支出領(lǐng)域。公司發(fā)布TruScale服務(wù)產(chǎn)品，重點(diǎn)發(fā)力即服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。在影 響大模型落地的四個(gè)關(guān)鍵要素上推出了助力AI商業(yè)化落地的解決方案服務(wù)。

推薦邏輯三：AI賦能ARM替代x86，推動(dòng)公司利潤(rùn)上行。1）Arm架構(gòu)崛起： 移動(dòng)場(chǎng)景下，Arm架構(gòu)低功耗的特性有效緩解AIPC的續(xù)航焦慮，各大巨頭 轉(zhuǎn)向Arm架構(gòu)，對(duì)市場(chǎng)格局形成沖擊。2）WoA優(yōu)勢(shì)顯著：采用Arm架構(gòu)的 AIPC在能效、定制化、集成度和靈活性等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，有望替代x86 成為市場(chǎng)的主流選擇。3）Arm新品打開利潤(rùn)空間：受益于Arm架構(gòu)的成本優(yōu) 勢(shì)，AIPC可為公司帶來高利潤(rùn)彈性。