兆威機電研究報告：揚微型傳動之帆，向機器人、XR藍海啟航.pdf

兆威機電研究報告：揚微型傳動之帆，向機器人、XR藍海啟航。微型傳動龍頭企業，多行業拓展。公司以技術創新為核心，在微型傳動領域擁 有深厚的技術積累和豐富的產品線，能夠提供定制化的解決方案，滿足不同行 業客戶的需求。微型傳動應用領域廣泛，公司不斷開拓下游應用領域，目前已 經應用于汽車電子、智慧醫療、智能家居、消費電子和工業設備、機器人等。 受到升降式攝像頭模組的式微，公司最主要應用領域從2020年前的通訊類調 整為汽車電子，公司積極拓展下游行業，推動公司業績企穩回升。

人形機器人市場前景廣闊，有望為公司產品打開新市場。人形機器人的靈巧手 是高度復雜且至關重要的執行部件，它模仿人手設計，需要緊湊且高性能的電 機來實現精細動作。特斯拉Optimus機器人的靈巧手采用空心杯電機和微型齒 輪箱，具備高功率密度和精準控制能力，能夠執行自適應抓取和負重等任務。 隨著人形機器人行業的增長，預計到2030年，相關電機和齒輪箱市場將有望 擴張至數百億規模。公司專注于微型傳動技術的創新，開發了適用于機器人的 高精度、小體積電機和齒輪箱產品，公司還開發了高轉矩直流電機、無刷直流 電機、微型無刷空心杯電機和永磁步進電機等，不斷推進行星齒輪箱和蝸桿的 技術升級和產品優化，以期滿足人形機器人等高端應用的需求。

硬件發展助力XR行業，公司前瞻布局占先機。XR行業的發展緊密依賴于硬 件技術的創新和迭代。2012年，Oculus Rift VR原型機的推出標志著行業進入 公眾視野，2023年蘋果推出MR頭顯AppleVisionPro，成為行業新標桿。IPD 瞳距調節是XR的核心組件，改善觀看效果，提升用戶體驗。公司IPD瞳距調 節已經在2023年實現出貨，占據行業先機。隨著XR的硬件水平及內容生態 的完善，XR有望成為手機之后又一個重量級的智能設備終端。

汽車電子基本盤穩定，新能源市場預期向好。中國新能源汽車市場自2021年 起顯著增長，預計到2024年總銷量將超過3100萬輛，其中新能源汽車占1150 萬輛。市場對智能化汽車接受度越來越高，公司已經和博世、比亞迪、長城等 展開合作，微型傳動系統已應用于智能座艙、車身、底盤和動力等多個領域。