思特威研究報(bào)告：賦能萬物視覺，影像連接未來.pdf

思特威研究報(bào)告：賦能萬物視覺，影像連接未來。堅(jiān)持“智慧安防+智能手機(jī)+汽車電子”三足鼎立的發(fā)展方向，不斷優(yōu)化完善產(chǎn)品矩陣。作為安防CIS龍頭，公司憑 借在安防CIS領(lǐng)域的顯著優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)早期快速增長，充分發(fā)揮高效研發(fā)競爭優(yōu)勢，不斷開辟車載、手機(jī)CIS等新應(yīng)用領(lǐng) 域，24H1報(bào)告期內(nèi)成功鞏固了高階智能手機(jī)產(chǎn)品第二增長曲線高速發(fā)展的良好態(tài)勢。24H1公司智慧安防/智能手機(jī) /汽車電子CIS分別實(shí)現(xiàn)營收9.76/12.49/2.32億元，同比+50.36%/+295.46%/+115.19%，主營收入占比為 39.73%/50.84%/9.43%。

1）智慧安防：23年全球安防CIS出貨量份額方面，公司以36.4%的市占排名第一，公司以完善的產(chǎn)品矩陣、卓越的 研發(fā)實(shí)力以及快速的響應(yīng)能力，繼續(xù)保持全球市場領(lǐng)先地位。

2）智能手機(jī)：公司與客戶的合作全面加深。24H1手機(jī)中低階產(chǎn)品繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，市占持續(xù)提升；應(yīng)用于 旗艦手機(jī)主攝、廣角、長焦鏡頭的高階5000萬像素產(chǎn)品已開始量產(chǎn)銷售，24H1高階5000萬像素產(chǎn)品在智能手機(jī)業(yè) 務(wù)中營收占比已超過50%。公司手機(jī)CIS品類進(jìn)一步豐富，產(chǎn)能擴(kuò)張順利，出貨量均大幅上升，打開第二成長曲線。

3）汽車電子：公司與多家主流廠商繼續(xù)深化合作，覆蓋車型項(xiàng)目數(shù)量大幅增長，行業(yè)解決方案能力進(jìn)一步完善， 應(yīng)用于智能駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）的CIS產(chǎn)品首獲商業(yè)量產(chǎn)訂單，品牌影響力顯著提升。

高端CIS產(chǎn)品等驅(qū)動(dòng)全球CIS空間增至28年的290億美元，國產(chǎn)替代浪潮下，國產(chǎn)CIS廠商大有可為。Yole數(shù)據(jù)顯示， 高端CIS產(chǎn)品和新的傳感機(jī)會驅(qū)動(dòng)全球CIS市場規(guī)模由22年的213億美元增至28年的290億美元，其中手機(jī)CIS市場規(guī) 模預(yù)計(jì)由22年的135億美元增至28年的167億美元（CAGR為3.7%）；汽車CIS市場規(guī)模預(yù)計(jì)由22年的22億美元增 至28年的36億美元（CAGR為8.8%）；安防CIS市場規(guī)模預(yù)計(jì)由22年的12億美元增至28年的33億美元（CAGR為 17.6%）。整體競爭格局方面，23年索尼/三星/豪威/安森美/意法半導(dǎo)體的市占分別為45%/19%/11%/6%/5%， 國產(chǎn)CIS廠商有較大的國產(chǎn)替代空間，如在手機(jī)CIS領(lǐng)域，國產(chǎn)CIS廠商將持續(xù)受益于華米OV高端機(jī)型國產(chǎn)化趨勢。