免稅行業(yè)更新報(bào)告：市內(nèi)店新政落地，提振本土消費(fèi).pdf

免稅行業(yè)更新報(bào)告：市內(nèi)店新政落地，提振本土消費(fèi)。市內(nèi)免稅新政落地，提振本土消費(fèi)。2024年8月27日，財(cái)政部等 五部門聯(lián)合印發(fā)通知完善市內(nèi)免稅店政策，明確自2024年10月1 日起實(shí)施。政策核心變化：①銷售對象：店型由此前針對外國人的 出境店和針對中國人的外匯商品免稅店統(tǒng)一改為針對包括但不限于 中國籍出境旅客的市內(nèi)免稅店；②額度：攜帶出境不設(shè)購物限額， 再次攜帶進(jìn)境的，按照進(jìn)境物品管理，即8000元的入境免稅額度； ③品類：除了香化精品等，鼓勵(lì)市內(nèi)免稅店銷售國貨“潮品”，市內(nèi) 免稅店銷售的國內(nèi)商品免征國內(nèi)環(huán)節(jié)增值稅、消費(fèi)稅；④競標(biāo)主體： 經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)在全國范圍內(nèi)具有免稅品經(jīng)營資質(zhì)的企業(yè)，可平等競 爭市內(nèi)免稅店經(jīng)營權(quán)。

市內(nèi)免稅空間廣闊，高線城市盈利領(lǐng)先。市內(nèi)免稅新政落地有望促 使奢侈品消費(fèi)從海外回流，預(yù)計(jì)回流空間超百億元。我們以購物轉(zhuǎn) 化率和客單價(jià)為主要變量對市內(nèi)免稅規(guī)模進(jìn)行敏感性測算，保守假 設(shè)下國內(nèi)市內(nèi)免稅市場空間超過150億元，北上廣占據(jù)主要市場份 額。

強(qiáng)者恒強(qiáng)，得運(yùn)營者得天下。牌照發(fā)放是市內(nèi)免稅發(fā)展初期的決定 因素。市內(nèi)店牌照存在進(jìn)一步放開可能，得運(yùn)營者得天下。根據(jù)市 內(nèi)免稅店盈利模型，核心競爭要素在于區(qū)位客流、品牌招商能力、 品牌的議價(jià)能力。區(qū)位客流上，一線城市出入境客流量最大，核心 商圈流量優(yōu)勢明顯，利于提高知名度，增加購物轉(zhuǎn)化；品牌招商能 力和品牌議價(jià)能力是提高競爭力和盈利能力的核心。中免規(guī)模與供 應(yīng)鏈競爭優(yōu)勢凸顯，并投資中出服49%股權(quán)，將在市內(nèi)免稅市場占 據(jù)主導(dǎo)地位。