如何看當(dāng)前電池回收階段及出海機(jī)遇.pdf

如何看當(dāng)前電池回收階段及出海機(jī)遇。退役電池起量及歐盟政策趨嚴(yán)，回收企業(yè)面臨機(jī)遇與挑戰(zhàn)。當(dāng)前時點，一方面結(jié)合動力電池的出貨存量及退役周期，我們認(rèn)為我國將迎來 動力電池退役潮，預(yù)計2030年退役規(guī)模超400GWh，對于電池回收需求增加。 另一方面，由于歐盟新電池法開始生效，其中電池回收相關(guān)的要求也進(jìn)一步明 確與趨嚴(yán)，刺激電池回收產(chǎn)能加速配套，為國內(nèi)回收企業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)的同時 也提供了全球發(fā)展機(jī)遇。我們看好國內(nèi)回收技術(shù)與規(guī)模領(lǐng)先、具備全流程碳足 跡追蹤能力的企業(yè)隨著下游需求增長改善盈利能力、打開成長空間。

國內(nèi)鋰電池將迎退役潮，回收市場前景可期

電池回收產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以分為起步期、成長期、成熟期三個階段，當(dāng)前處于成 長期，電池來料渠道差、處理規(guī)模較小、技術(shù)水平偏低的企業(yè)正在加速出清。 根據(jù)新能源汽車銷量、電池退役周期，我們預(yù)計國內(nèi)將迎來動力電池退役潮， 2025/2030 年退役規(guī)模達(dá)94/431GWh，2021-2030 年 CAGR為47.79%。 近幾年電池回收板塊的股價走勢與碳酸鋰價格波動關(guān)聯(lián)緊密，未來產(chǎn)業(yè)有序 健康發(fā)展有賴于官方加強(qiáng)政策引導(dǎo)，避免環(huán)境污染、安全隱患、無序競爭。

歐盟電池回收要求升級，明確回收比例及碳足跡追蹤

從整體布局來看，海外立法體系更加完善和嚴(yán)格。與此前采用的電池指令相 比，歐盟新電池法擴(kuò)大了適用電池范圍，更加強(qiáng)調(diào)全生命周期，明確了對于 回收的要求；對于每個電池生產(chǎn)中過程中的“碳足跡”也將有明確的法規(guī)進(jìn) 行限定。此外，歐盟新電池法明確了生產(chǎn)商的延伸責(zé)任，要求其確保投入市 場的電池滿足歐盟標(biāo)準(zhǔn)及完成電池回收任務(wù)的責(zé)任。

對中國的影響：利好優(yōu)質(zhì)回收企業(yè)打開全球業(yè)務(wù)版圖

在歐盟新電池法更詳細(xì)更嚴(yán)格的規(guī)定下，整車廠與電池廠對回收的需求與要 求將同步上升，回收企業(yè)出海迎來新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。歐盟新電池法的對電池 產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)和回收提出了更高的環(huán)保要求，迫使國內(nèi)電池企業(yè)考慮使 用碳排放量更少的生產(chǎn)技術(shù)，同時需要綜合考慮自身情況在海外布局或與回 收企業(yè)合作，以符合法規(guī)的標(biāo)準(zhǔn)，這也給回收企業(yè)帶來新的機(jī)遇。

產(chǎn)能利用率對回收企業(yè)盈利影響強(qiáng)，三元電池回收更具經(jīng)濟(jì)性

據(jù)我們測算，產(chǎn)能利用率為對回收企業(yè)影響較大，于回收業(yè)務(wù)而言，源頭回 收量得不到保障導(dǎo)致回收廠產(chǎn)能利用率較低，加之回收廠投入大折舊高，造 成項目盈利性整體較差。我們測算得到三元電池回收 ROI/利潤率/單噸利潤 分別為4.84%/4.73%/1258.06 元，磷酸鐵鋰電池回收ROI/利潤率/單噸利潤 分別為2.16%/1.85%/242.04 元，在目前的價格水平，三元電池回收更具經(jīng) 濟(jì)性，回收效率的提高助于磷酸鐵鋰電池回收提升經(jīng)濟(jì)性。當(dāng)下時局，提供 技術(shù)、合資建廠以掌握權(quán)益產(chǎn)能并重視渠道建設(shè)，發(fā)展包收包銷的商業(yè)模式， 或能助力企業(yè)在回收行業(yè)成長期破局。