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諾誠健華研究報告：商業化漸入佳境，多款藥物處于關鍵性臨床。1）商業化漸入佳境，公司2023年收入7.3億元，隨著奧布替尼續 約醫保，MZL適應癥的放量，我們預計公司2024年收入達8.7億元；2）奧布 替尼自免適應癥進展順利，ITP預計2025年提交NDA，SLE處于臨床Ⅱ期；3） TYK2抑制劑國內研發第一梯隊，且數據良好，BMS預計氘可來昔替尼峰值銷 售額達40億美元，Nimbus的zasocitinib以40億美元首付款授權武田。

奧布替尼三項腫瘤適應癥落地，自免適應癥進展順利。奧布替尼全面布局血液 腫瘤和自身免疫病，共三項血液腫瘤適應癥獲批上市，其中在MZL適應癥，奧 布替尼是國內首款獲批上市的BTK抑制劑。奧布替尼于2023年底續約醫保， MZL適應癥納入醫保，有望快速放量。自免適應癥上，ITP處于臨床Ⅲ期，預 計2025年提交NDA。系統性紅斑狼瘡（SLE）及多發性硬化癥（MS）適應癥 處于臨床Ⅱ期。

TYK2抑制劑國內研發第一梯隊。公司擁有兩款TYK2抑制劑，ICP-332正開發 特應性皮炎等免疫炎癥性疾病，預計2024年啟動Ⅲ期臨床。ICP-448是一種有 效及高選擇性的TYK2變構抑制劑，正在開發銀屑病適應癥，目前處于臨床Ⅱ 期。TYK2抑制劑全球研發火熱，首款TYK2抑制劑氘可來昔替尼于2022年9 月獲FDA批準上市，BMS預計氘可來昔替尼峰值銷售額達40億美元。2022 年12月，武田與Nimbus達成協議，以40億美元首付款和60億美元總金額收 購后者全資子公司Nimbus Lakshmi及zasocitinib（TYK2抑制劑）。

坦昔妥單抗遞交上市申請，有望于2025年上市。坦昔妥單抗/Tafasitamab是一 款靶向CD19的Fc結構域優化的人源化單克隆抗體，2024年6月，坦昔妥單 抗聯合來那度胺治療復發/難治DLBCL的上市申請在中國獲受理。針對復發/難 治性彌漫性大B細胞淋巴瘤（DLBCL）的二線療法，Tafasitamab的ORR達 57.5%，CR達40%，mOS達33.5m，療效優勢明顯。