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諾誠健華研究報告：腫瘤產品適應癥穩步拓展，自免開啟第二成長曲線。血液瘤布局全面，適應癥拓展推動銷售增長。諾誠健華在血液瘤領域布局 6 款 產品，覆蓋骨髓瘤、白血病及非霍奇金淋巴瘤各個細分適應癥。已上市 BTK 抑制劑奧布替尼隨著國內獨家適應癥 r/r MZL 獲批并納入醫保，銷售有望顯著 提升。公司還將于年內在國內遞交奧布替尼一線治療 CLL/SLL 新適應癥上市 申請，在美國遞交 r/r MCL 上市申請，進一步拓展商業化空間。國內首款 CD19 單抗坦昔妥單抗聯合來那度胺治療 r/r DLBCL 的上市申請已獲 CDE 受理并納 入優先審評。

自免開啟公司第二成長曲線。自免疾病患者人群龐大，全球自免患病人數預計 達到 5 億以上，中國自免發病人數約 8000 萬人。自免市場已成為僅次于腫瘤 及感染的第三大市場。諾誠健華憑借領先的小分子研發能力，在自免領域布局 多款差異化小分子藥物，有望開啟公司第二成長曲線。BTK 抑制劑奧布替尼 治療原發性免疫性血小板減少癥的研究已推進至 III 期，治療系統性紅斑狼瘡 及多發性硬化處于臨床 II 期階段。在 JAK/TYK2 信號通路上，公司布局了 TYK2/JAK1 抑制劑 ICP-332 及變構抑制劑 ICP-488。ICP-332 治療特應性皮炎 已讀出 II 期積極數據，展現同類最優潛力，將于今年啟動臨床 III 期研究。ICP488 高選擇性靶向 TYK2 已啟動銀屑病臨床 II 期研究，并有望于今年年底讀 出數據。公司差異化布局口服 IL-17 小分子藥物 ICP-923，已在臨床前研究中 展現出了優異的療效，有望憑借給藥便捷性與注射型 IL-17 生物制劑差異化競 爭。

實體瘤布局 me-better 品種，預計首款產品即將報產。公司在實體瘤領域布局 五款候選產品，包括選擇性更好的 pan-FGFR 抑制劑 ICP-192、潛在更優的二 代 TRK 抑制劑 ICP-723、SHP2 抑制劑 ICP-189 等。其中，ICP-723 治療 NTRK 融合陽性腫瘤和 ICP-192 治療膽管瘤已進入注冊 II 期臨床，公司預計將于年 底遞交 ICP-723 上市申請。