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致歐科技研究報告：線上家居品牌出海標桿。致歐科技是聚焦歐美市場的家居品牌跨境大賣。致歐科技是聚焦家具家居類產品的跨境電商，線上B2C平臺是公司的主要銷售 渠道，2022年占主營業務收入的比重為80.53%，銷售平臺涵蓋亞馬遜、 Cdiscount、ManoMano、eBay等海外知名電商平臺，其中2022年亞馬遜 B2C平臺實現的銷售收入占主營業務收入的比例為67.61%。2018-2022年， 公司營業收入從15.95億元迅速增長至54.55億元，對應CAGR為36%； 歸母凈利潤從0.41億元增長至2.5億元，對應CAGR為58%。

跨境電商助力中國家居類產品出海

歐美地區家具類產品進口需求較大，其中美國39%的家具來源于進口，德 國、法國、英國、加拿大50%以上的家具消費來源于進口。與此同時我國 家具類產能過剩問題日益凸顯，2012-2022年間，我國家具制造業虧損企業 數量從2012年的7139家增加至2022年的20366家，因此出海已成為支撐 我國家具企業發展的關鍵。相較于傳統外貿模式，跨境電商模式縮短交易 鏈條，是高效的家具出海模式。

公司拓品類和市場有望帶來新增量

優勢：公司從完善管理流程、堅持自有品牌建設、布局海外倉、目標市場 本土化運營等維度不斷提高用戶購買體驗，強化公司的核心競爭力。增量 空間：1）拓品類+渠道：未來公司將通過新品類的開發來覆蓋更多的細分 領域并積極開拓線下KA渠道；2）提份額+拓市場：和歐洲相比目前公司 美國的市占率較低，未來公司計劃投入更多的資源和資金以提升市占率； 同時開拓拉美和澳大利亞等新市場。