京儀裝備研究報(bào)告：國內(nèi)半導(dǎo)體專用溫控廢氣處理設(shè)備專精特新“小巨人”.pdf

京儀裝備研究報(bào)告：國內(nèi)半導(dǎo)體專用溫控廢氣處理設(shè)備專精特新“小巨人”深耕半導(dǎo)體專用溫控/工藝廢氣處理設(shè)備，龍頭客戶大批量裝機(jī)形成先發(fā)優(yōu)勢，新客戶導(dǎo)入及放量順利。公司主要銷售收入來 自半導(dǎo)體專用設(shè)備產(chǎn)品：2022年，半導(dǎo)體專用溫控設(shè)備/半導(dǎo)體專用工藝廢氣處理設(shè)備/晶圓傳片設(shè)備的收入占比分別為 56.28%/40.30%/3.42%。2020-2022年，主要客戶（指長江存儲、中芯國際、華虹集團(tuán)等存在公開披露產(chǎn)能信息的客戶）向 公司采購半導(dǎo)體專用溫控設(shè)備/半導(dǎo)體專用工藝廢氣處理設(shè)備的比例占產(chǎn)能需求量的比例較為穩(wěn)定，逐年增長，各自整體處于 50%-60%/10%-20%區(qū)間。同時(shí)公司持續(xù)積極拓展新客戶，2022年度，公司拓展了長鑫集電（北京）存儲技術(shù)有限公司、芯 恩（青島）集成電路有限公司、上海鼎泰匠芯科技有限公司等超過20家新客戶，新客戶開拓成效顯著。

憑借早期技術(shù)與客戶積累把握發(fā)展窗口期，不斷打磨技術(shù)高筑技術(shù)壁壘，市占率不斷提升。公司成立初期存在一定的技術(shù)積累 和客戶資源積累，后續(xù)在晶圓制造技術(shù)不斷變更迭代及設(shè)備國產(chǎn)替代加速的兩大市場契機(jī)的推動(dòng)下，公司發(fā)展迎來了不可復(fù)制 的發(fā)展窗口期，公司憑借產(chǎn)品性能優(yōu)勢、國產(chǎn)化優(yōu)勢、突出的服務(wù)能力等取得或中標(biāo)長江存儲、大連英特爾等行業(yè)主要客戶訂 單，后續(xù)憑借完善突出的服務(wù)能力和持續(xù)強(qiáng)大的研發(fā)支持，滿足客戶不斷迭代的產(chǎn)品需求，市場占有率逐步提升， 2020/2021/2022年公司半導(dǎo)體專用溫控設(shè)備國內(nèi)市占分別為22.05%/26.96%/35.73%，半導(dǎo)體專用溫控設(shè)備國內(nèi)市占分別為 13.66%/15.74%/15.57%，公司是目前國內(nèi)唯一一家實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體專用溫控設(shè)備大規(guī)模裝機(jī)應(yīng)用的設(shè)備制造商，也是目前國內(nèi)極 少數(shù)實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體專用工藝廢氣處理設(shè)備大規(guī)模裝機(jī)應(yīng)用的設(shè)備制造商，公司產(chǎn)品技術(shù)水平國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)。

先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)帶來更多設(shè)備投資，半導(dǎo)體專用工藝廢氣處理和晶圓傳片設(shè)備仍有較大市占率提升空間。受益于先進(jìn)制程帶來更 高設(shè)備投資等驅(qū)動(dòng)，全球半導(dǎo)體設(shè)備有望24年開啟新一輪增長，2025年進(jìn)一步增長，SEMI預(yù)計(jì)中國大陸將增加其在全球半導(dǎo) 體 產(chǎn) 能 中 的 份 額 ， 繼 續(xù) 引 領(lǐng) 產(chǎn) 能 擴(kuò) 張 。 公 司 謹(jǐn) 慎 性 估 計(jì) 2023/2024/2025 年 國 內(nèi) 新 增 12 吋 晶 圓 等 效 產(chǎn) 能 分 別 為 548.50/606.39/593.89千片/月。受益于國內(nèi)晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)，尤其是先進(jìn)制程的推進(jìn)，以及公司產(chǎn)品在先進(jìn)制程的優(yōu)勢（公司半 導(dǎo)體專用溫控設(shè)備產(chǎn)品主要用于90-14nm邏輯芯片以及64-192層3D NAND等存儲芯片制造中若干關(guān)鍵步驟的大規(guī)模量產(chǎn)；半 導(dǎo)體專用工藝廢氣處理設(shè)備產(chǎn)品主要用于90-28nm邏輯芯片以及64-192層3D NAND等存儲芯片制造中若干關(guān)鍵步驟的大規(guī)模 量產(chǎn)；晶圓傳片設(shè)備產(chǎn)品主要用于90-28nm邏輯芯片制造中若干關(guān)鍵步驟的大規(guī)模量產(chǎn)），公司可覆蓋市場空間將穩(wěn)健增長。 考慮到公司半導(dǎo)體專用工藝廢氣處理和晶圓傳片設(shè)備的國內(nèi)市場份額較低，未來份額提升亦將帶來可觀的收入增量。