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數字經濟專題：人工智能行業應用如火如荼，數字經濟算力基建再接再礪。OpenAI 推出文生視頻模型 Sora，人工智能賦能短視頻應用發展超預期。 從全球角度看，OpenAI Sora 的發布，使得 ChatGPT 從文字、圖片層面正式向 成熟短視頻層面進行演進，可生成最長 60 秒的全動態視頻，具備了創建復雜 場景和多人物角色的能力，一經發布業界就引起較大轟動。Sora 本質上基于 “Transformer+Diffusion”，屬于 GPT 的延申，代表了人工智能應用的進一步嘗 試，讓世界看到了 AI 行業的更多可能，隨著全球對 AI 的熱衷程度不斷提高， 未來全球 AI 應用發展有望超預期。

政策明確我國數字基礎設施“適度超前”，AI+發展如火如荼帶來大空間。 我國十四屆全國人大二次會議政府工作報告中強調適度超前建設數字基礎設 施以及 AI+發展，我們認為數字基礎設施超前建設，配合“人工智能+”行動 或將成為未來 AI 賦能千行百業的重要一步，由于我國下游場景所需計算數量 規模較大，疊加近年來政策的持續推動，算力產業鏈智算中心建設仍將保持較 高景氣度，國內外算力需求高增也將拉動光模塊產業鏈市場規模的快速提升， 同時 AI 應用場景受政策及需求拉動，從 0 到 1 的不斷突破將帶動市場空間不 斷擴容。我國數字經濟基礎設施發展方向及路徑逐步明晰，規模化、國產化等 有望帶來相關產業鏈更大的發展空間。

人工智能快速發展為大勢所趨，數字經濟基建算力產業鏈高成長性可期。 與市場悲觀預期有所不同，我們認為人工智能的發展與數字經濟的重要性提 升是相輔相成的，隨著大模型的持續發展，參數量指數級的上升，人工智能規 模應用臨界點或將加速到來。我們認為人工智能將會呈現逐步由硬件主導到 應用主導的行業變化，即硬件的量變不斷引起應用的質變。以運營商智算中 心、光模塊等為主的算力基礎設施會搶先并保持高景氣周期。運營商作為我國 算力發展的先鋒力量，具備云業務及資金優勢，有望在未來引領我國智算中心 建設及云業務發展方向標。同時光模塊有望享受長期的高成長催動，AI 服務 器的速率提升將帶動光模塊產業鏈量價提升，技術壁壘增強導致行業集中度 有望提升帶動光模塊龍頭或將持續受益。