連城數控研究報告：光伏和半導體設備制造領軍者，下游擴產+新產品發力共筑平臺化.pdf

上傳者：y****
時間：2024/02/27
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連城數控研究報告：光伏和半導體設備制造領軍者，下游擴產+新產品發力共筑平臺化。切割設備：國內線切設備國產化領軍者，隆基擴產周期帶動公司業務訂單量公司是國內最早進行線切設備國產化及金剛線切割技術推廣的企業，涵蓋截斷機、切方機、切片機等產品。線切設備 2021 年營收 5.45 億元，是第二大收入來源。在國內四個線切設備主要廠商內，公司 2021 年營收位列第二，僅次于高測股份。我們測算國內光伏切割設備 2024 年市場規模將達 62 億元。同時核心客戶隆基綠能將開啟鄂爾多斯年產 46GW 單晶硅棒和切片項目、陜西省西咸新區年產 100GW 單晶硅片等擴產項目，帶來的設備采購需求有望提升公司業務訂單量。

單晶爐：海外收購 Kayex 吸收先進技術，積極拓展雙良節能、華耀光電等客戶

公司于 2013 年收購 Kayex 切入單晶爐設備行業，單晶爐設備 2021 年創收 10.97 億元，占總營收的 53.76%，是最主要的收入來源。我們測算 2024 年我國單晶爐市場規模預計為 205 億元，且 2023 年 N 型電池片滲透率達 35%、2024 年預計達 65%，總量+結構共同帶動設備需求高速增長。目前公司緊跟隆基綠能的同時，積極拓展雙良節能、華耀光電等非隆基客戶，多元客戶擴產下成長可期。