國泰集團研究報告：民爆頭部集中，軍工新材供增長新動能.pdf

上傳者：楚**
時間：2024/02/22
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國泰集團研究報告：民爆頭部集中，軍工新材供增長新動能。民爆改革帶動增長，產業格局向龍頭集中。2022 年民爆生產企業生產總值同比增長 14.28%。2022 年行業排名前 20 的企業集團合計生產總值達 297 億元，約占行業總產值的 76%；排名前 20 的企業合計雷管產量近 8 億發，約占行業總產量的 99%，基本達成工信部于 2018 年 11 月發布的《關于推進民爆行業高質量發展的意見》中的主要目標，民爆行業實現頭部集中，國泰集團相關產值為 13.66 億元，排名第十。產業升級，數碼電子雷產銷量持續上升。工信部發布《“十四五”民用爆炸物品行業安全發展規劃》明確給出數碼電子雷管全面使用時間節點，2018 年-2022 年，電子雷管產量由 0.16 億發增長至 3.44 億發，占總產量比例由 1.28%增長至 42.73%。產業需求強勁，2023 年上半年，公司累計銷售工業電子雷管 1402.41 萬發，同比增長 316%。深入軍工制造領域，軍工新材料未來可期。公司通過收購拓泓新材、三石有色、澳科新材等公司，取得了鉭鈮合金、鎢基合金的自主研制工藝。鉭鈮合金是航空航天領域的戰略材料，在高端領域供不應求，2022 年我國鉭的對外依存度超過 80%；鎢基合金可用作毀傷材料，應用前景廣闊。現階段鎢合金材料年均訂貨為 300 億元左右，新型鎢合金材料占總量 30%。