央國企改革背景下的市值管理與央企估值分析.pdf

央國企改革背景下的市值管理與央企估值分析。央國企是中國特色社會主義經濟的頂梁柱，承擔著穩定經濟和資本市場的重任。2023 年中 央經濟會議明確提出要深入實施國有企業改革深化提升行動，增強核心功能、提高核心競爭 力。當前國有企業仍是市場主體，對宏觀經濟構成重要支撐作用，而通過“改革”手段能夠 激發國有資本活力，增強國有經濟的活力。在全球經濟下行，國內經濟復蘇承壓的情況下， 國有企業必須要扛起來的重要使命和歷史責任。

央企業績長期以來持續增長，分紅穩定

中央企業整體經營情況穩定，營收平穩增長。根據國務院國資委公布的最新數據顯示，2023 年中央企業實現營業收入 39.8 萬億元，較 2022 年上漲了 0.5%，利潤總額為 2.6 萬億元， 與 2022 年持平，歸母凈利潤為 1.1 萬億元，地方監管企業利潤總額為 1.9 萬億元，中央企 業資產總額為 86.6 萬億元，同比增長了 6.4%。 此外，與其他類型的上市企業相比較，中央企業分紅金額相對更高，分紅總額穩步遞增。根 據同花順 iFinD 數據，篩選 A 股央企上市公司 (含北交所 458 家)，據統計結果，2020-2022 年，中央企業上市公司累計現金分紅總額分別為 6893.91 億元、9072.07 億元、11116.34 億元,現金分紅總額逐年增長。

央企估值整體偏低

根據同花順 iFinD 數據，篩選 A 股央企上市公司（含北交所），截止 1 月 30 日收盤，市盈 率 10 倍以下的央企上市公司共計 33 家，占比 7.21%；市盈率 10 倍至 20 倍區間的央企上市 公司共計 105 家，占比 22.93%；市盈率 20 倍以上的央企上市公司共計 250 家，占比 54.59%; 虧損上市央企共計 70 家，占比 15.28%。