人口專題報告：三重視角下的人口負(fù)增長.pdf

人口專題報告：三重視角下的人口負(fù)增長。一、國內(nèi)視角：負(fù)增長時代還有哪些結(jié)構(gòu)性亮點？ 2023 人口形勢：結(jié)婚增加、出生人數(shù)降幅收窄：2023 年，總?cè)丝跍p少 208 萬，繼上年減少 85 萬后，降幅擴大了 123 萬，其中 54 萬是來自于出生人 口的減少， 69 萬是來自于死亡人口的增加。盡管總?cè)丝跍p少，但 2023 年 疫情對婚育的影響明顯減退，結(jié)婚登記數(shù)量增加，出生率降幅收窄。2023 年 前三季度，登記結(jié)婚的一共有 569 萬對，較上年同期增加 24.5 萬對；同時 2023 年出生人口減少 54 萬人，是 2017 年出生人口持續(xù)下降以來的最低降 幅，2020-2022 年出生人口年均減少 170 萬人。

負(fù)增長后，人口城鎮(zhèn)化是供給端和需求側(cè)的新亮點

在總量見頂、年齡結(jié)構(gòu)惡化之后，未來供給側(cè)的產(chǎn)出提升來自于城鎮(zhèn)化率 的增長。從人均產(chǎn)出來看，2022 年第一產(chǎn)業(yè)只有第二產(chǎn)業(yè)的 22%、第三產(chǎn)業(yè) 的 27%。過去幾十年來，數(shù)億人口從人均產(chǎn)出較低的初級部門，轉(zhuǎn)移到人均 產(chǎn)出更高的工業(yè)和服務(wù)業(yè)部門，城鎮(zhèn)化帶來了人均生產(chǎn)效率的大幅提升。 2022 年我國仍有 4.9 億人口在農(nóng)村，從絕對規(guī)模來看，農(nóng)村到城鎮(zhèn)的人口 轉(zhuǎn)移仍有較大空間，這將持續(xù)帶動人均產(chǎn)出效率的提升。2023 年，我國城 鎮(zhèn)化率達到 66.16%，較上年增長 0.94 個點，新增城鎮(zhèn)人口從上年的 650 萬 增長至 1189 萬，接近翻倍。

人口負(fù)增長對需求端的影響在實際中要復(fù)雜得多。一方面，人口負(fù)增長可 能會帶來總量層面的消費收縮。消費者總量的減少會帶來總消費的收縮效 應(yīng)，并且越來越多的勞動年齡人口步入老年后收入大幅減少，也會導(dǎo)致消費 隨之減少。另一方面，負(fù)增長時代隨著老齡化的加劇會帶來儲蓄的減少，在 結(jié)構(gòu)層面提高消費比重、降低投資比重，這一變化在我國得到了驗證。

但中國和日韓等國最大的區(qū)別，是我們在城鎮(zhèn)化進程中就提早迎來了人口 負(fù)增長，這意味著總需求未必會隨著人口負(fù)增長而下降。2023 年總?cè)丝跍p 少 208 萬，但城鄉(xiāng)出現(xiàn)分化，城鎮(zhèn)人口增加 1189 萬，農(nóng)村人口減少 1397 萬。城鎮(zhèn)人口的消費支出大約是農(nóng)村的 1.8 倍，城鎮(zhèn)化率的提高有助于在 總量紅利晚期繼續(xù)釋放結(jié)構(gòu)性人口紅利。但與供給側(cè)相比，最大的區(qū)別在 于，并不是人口從農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)之后，其消費支出就會快速增長，這仍取 決于收入狀況。這一論斷背后的政策含義是，需要進一步消除戶籍差異，實 現(xiàn)公共服務(wù)的均等化、進城農(nóng)民工的市民化。

以房地產(chǎn)市場為例，得益于城鎮(zhèn)化仍在持續(xù)，人口負(fù)增長目前和未來幾年 不會帶來商品房市場需求的減少。按住房結(jié)構(gòu)來看，2020 年七普數(shù)據(jù)顯示， 我國城市地區(qū) 46.5%的家庭戶居住在商品房中，農(nóng)村地區(qū)只有 2.9%。可見， 商品房市場不是全國性的城鄉(xiāng)市場，而是一個城鎮(zhèn)市場，農(nóng)村住房在集體土地性質(zhì)方面就與城鎮(zhèn)住房天差地別。以城鎮(zhèn)人口來看商品房市場的居住需 求不僅沒有減少，反而在持續(xù)增長，商品房銷售的下降另有其他原因。