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美國ETF發展歷程及我國ETF實踐。從 1993 年成立全球第一只 ETF 開始，美國的 ETF 市場長期占據全球 主導地位。在近 20 年的發展過程中，無論是 ETF 基金規模還是產品種類， 都呈現出非常迅速的增長趨勢。究其背后原因，我們認為可歸結為以下四點： （1）投資理念逐漸進入配置時代；（2）監管層面放寬；（3）ETF 本身具備 的特點；以及（4）創新型 ETF 被投資者青睞。

2004 年首只 ETF 出現以來，中國 ETF 市場保持快速發展勢頭，ETF 成 立以來在基金市場中顯示出旺盛生命力，占全部 ETF 的比例一直快速上升。 雖然 ETF 規模受到市場行情影響出現波動，但 ETF 數量一直保持穩步增長 的態勢。借鑒海外 ETF 發展成功經驗，我國 ETF 也結合自身現狀進行了發 展創新，主要體現在：1）首創了“股票+現金”發行模式；2）可參與 ETF 申贖的投資者覆蓋面廣；3）ETF 單獨引入做市商；4）更加靈活的現金申贖 的機制。

目前我國 ETF 市場現狀主要呈現了幾大特點：1）不同類型 ETF 發展 存在較大差異，股票型 ETF 一枝獨秀，數量和規模上都處領先優勢、貨幣 型 ETF 為我國獨有品種，由于其交易的便捷性，成為了權益市場觀望資金 的投資首選、債券型 ETF 在 2013 年首次發行，雖然出現時間也較早，但整 體發展不順；2）行業主題 ETF 快速崛起，并成為 ETF 發展的重心。隨著 股票市場行情啟動，行業主題 ETF 迎來了快速發展階段，其存續規模迅速 攀升至與寬基 ETF 水平，且最近兩年的存續遠超寬基指數；3）跨境 ETF 鋒 芒初現，隨著海外資產配置需求的增加，跨境型 ETF 近幾年存續數量和存 續規模快速攀升；4）ETF 市場深耕細作，創新步伐加快，尤其在股票型ETF、 債券 ETF 和跨境 ETF 上面，產品類型和風格越來越豐富。