復(fù)旦微電研究報(bào)告：國(guó)產(chǎn)FPGA龍頭，四大產(chǎn)品線(xiàn)驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng).pdf

復(fù)旦微電研究報(bào)告：國(guó)產(chǎn)FPGA龍頭，四大產(chǎn)品線(xiàn)驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)。復(fù)旦微電：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先 FPGA 廠(chǎng)商，四大業(yè)務(wù)線(xiàn)齊頭并進(jìn)。復(fù)旦微電 深耕集成電路設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域二十余年，現(xiàn)已形成安全與識(shí)別芯片、智 能電表芯片、非揮發(fā)存儲(chǔ)器、FPGA 芯片四大成熟的產(chǎn)品線(xiàn)和系統(tǒng)解 決方案。安全與識(shí)別芯片方面，公司已形成了 RFID 與存儲(chǔ)卡芯片、 智能卡與安全芯片、智能識(shí)別設(shè)備芯片等多個(gè)產(chǎn)品系列。非揮發(fā)存儲(chǔ) 器方面，公司可提供多種接口、各型封裝、全面容量、高性?xún)r(jià)比的 EEPROM 存儲(chǔ)器、NOR Flash 存儲(chǔ)器和 SLC NAND Flash 存儲(chǔ)器。 智能電表芯片方面，公司產(chǎn)品包括智能電表 MCU、低功耗通用 MCU 等，可應(yīng)用于電表、汽車(chē)、家電等多個(gè)領(lǐng)域；FPGA 芯片方面，公司 FPGA 芯片國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，可提供千萬(wàn)門(mén)級(jí) FPGA 芯片、億門(mén)級(jí) FPGA 芯片以及嵌入式可編程器件（PSoC）產(chǎn)品。2020-2023 年 Q1 復(fù)旦 微電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 16.91/25.77/35.39/8.09 億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 1.33/5.14/10.77/1.88 億元，F(xiàn)PGA 芯片、非揮發(fā)存儲(chǔ)器等產(chǎn)品持續(xù) 放量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

安全與識(shí)別芯片受益行業(yè)需求轉(zhuǎn)暖，非揮發(fā)存儲(chǔ)器產(chǎn)品線(xiàn)與應(yīng)用領(lǐng) 域齊拓展。RFID 方面，物聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展推動(dòng) RFID 市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增 長(zhǎng)，據(jù)沙利文統(tǒng)計(jì)，2020 年全球 RFID 芯片市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 15.93 億美 元，中國(guó) RFID 芯片市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 52.14 億元；智能卡芯片方面，我國(guó) 社保卡和金融 IC 卡更新?lián)Q代帶來(lái)廣闊的智能卡芯片市場(chǎng)空間，沙利 文預(yù)測(cè) 2023 年智能卡芯片出貨量有望達(dá) 139.36 億顆，市場(chǎng)規(guī)模有 望達(dá) 129.82 億元。復(fù)旦微電作為國(guó)內(nèi)安全與識(shí)別芯片領(lǐng)先廠(chǎng)商有望 充分受益于行業(yè)需求轉(zhuǎn)暖。非揮發(fā)存儲(chǔ)器方面，復(fù)旦微電非易失存儲(chǔ) 器業(yè)務(wù)覆蓋 EEPROM，NOR Flash 及 SLC NAND Flash 產(chǎn)品，可 與 FPGA、MCU、安全與識(shí)別等產(chǎn)品線(xiàn)相結(jié)合，為工控儀表、醫(yī)療、 通訊、汽車(chē)等領(lǐng)域提供解決方案，充分滿(mǎn)足各類(lèi)客戶(hù)需求。未來(lái)隨公 司產(chǎn)品品類(lèi)與應(yīng)用領(lǐng)域拓展，公司非易失存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)有望持續(xù)增長(zhǎng)。

智能電表?yè)Q代賦予行業(yè)新活力，通用 MCU 業(yè)務(wù)空間廣闊。智能電表 方面，受益新一輪智能電表?yè)Q代周期開(kāi)啟，智能電表 MCU 需求轉(zhuǎn) 暖。復(fù)旦微電智能電表 MCU 產(chǎn)品國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，截至 2021 年 7 月，累 計(jì)出貨量超 4 億顆，下游覆蓋眾多國(guó)內(nèi)知名廠(chǎng)商，未來(lái)隨智能電表 招標(biāo)量回暖及 IR46 電表滲透率提升，復(fù)旦微電智能電表 MCU 業(yè)務(wù) 有望持續(xù)增長(zhǎng)；通用 MCU 方面，復(fù)旦微電積極研發(fā)工業(yè)、家電、汽 車(chē) MCU 產(chǎn)品，部分產(chǎn)品已通過(guò)相關(guān)驗(yàn)證并獲得市場(chǎng)批量應(yīng)用。據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)預(yù)測(cè)，2023 年我國(guó) MCU 市場(chǎng)規(guī)模有望增長(zhǎng)至 420 億元， 公司通用 MCU 業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間廣闊。