電子特氣行業研究：電子特氣乘風起，高端突破正當時.pdf

電子特氣行業研究：電子特氣乘風起，高端突破正當時。電子特氣是指運用在特定領域中，對產品種類、純度、配方、性質 等有特殊要求的氣體（純度一般大于 5N），廣泛應用于半導體、平 板顯示及其它電子產品的生產過程，是電子工業生產中不可或缺的 關鍵性原材料。電子特氣核心技術指標為超純化和混配工藝，其中 大規模集成電路對氣體純度的要求高達 6N 及以上，同時，氣體的 雜質含量也要低于 1×10-7，技術壁壘極高。電子特氣憑借多品類和 多純度的特性，幾乎貫穿于微電子加工從前端晶圓生長到后端封裝 測試環節的全流程，被譽為電子工業的“糧食”。從全球電子特氣市 場的角度來看，目前行業呈現出高技術壁壘和高附加值的特征，未 來隨著下游應用的不斷升級與迭代，高端電子特氣需求的將呈現出 爆發式的增長。從國內電子特氣市場的角度來看，我國電子特氣行 業呈現高端產能不足，進口依賴嚴重的狀態，下游晶圓制造的產業 升級迅速與國產高端電子特氣市場分散、產能不足的矛盾日益加 劇，因此高端電子特氣是整個半導體產業鏈國產化的核心一環 。換 而言之，產業鏈的松散和稀缺也帶來了較大的國產替代新機遇，率 先布局高端產能，擁有豐厚技術儲備的企業有望在未來產業鏈的爆 發中占據先機，迎來更大的發展空間。

需求端：集成電路/面板/光伏三輪驅動，高端產能需求日益迫切

電子特氣市場空間廣闊，2025 年全球規模超 60 億美元。電子特氣 下游應用廣泛，其中半導體、平板顯示和光伏為三大主要需求來 源。其中，半導體產業對電子特氣的拉動主要表現為集成電路高端 化帶來的電子特氣量價齊升；平板顯示對電子特氣的拉動主要表現 為產業升級與迭代帶來的電子特氣品類需求提升；光伏對電子特氣 的拉動主要表現為裝機量快速增長帶動電子特氣量的增長。市場空 間方面，根據 TECHCET 發布的數據，2022 年全球電子特氣市場規 模為 50.01 億美元，同比增長 8.43%，創下歷史新高。預計到 2025 年，全球電子特氣市場規模將達到 60.23 億美元，2022-2025 年均 復合增速為 6.39%，行業規模持續增長，未來空間廣闊。

集成電路：大晶圓和先進制程芯片將顯著提升電子特氣用量，預計 2026 年我國電子特氣需求將達到 4.78 萬噸。從整體需求端來看， 全球集成電路行業依舊處于快速發展時期。根據 IC Insights 發布的 數據，2022 年全球集成電路銷售額創下歷史新高，達 5651 億美 元，同比增長 11%，2017-2022 年均增速為 8.68%。從投資周期角 度來看，SEMI 預計 2024 年全球半導體設備投資將逐步回暖至 920 億美元，同比增長 21%。隨著全球半導體設備的投資額回升，有望 帶動包括電子特氣在內的相關材料需求。從國內市場來看，我國持 續加大半導體設備投資，連續三年蟬聯榜首。設備投資落地拉動晶 圓產能擴張，根據 SEMI 統計數據顯示，2021-2023 年，全球半導 體行業將新建 84 座大規模芯片制造工廠，其中中國大陸三年內計劃新建 20 座晶圓廠，排名世界第一。電子特氣作為晶圓制造中僅次于 硅片的第二大耗材，占原材料成本的比例高達 15%，將充分受益于 全球集成電路行業的快速發展。根據測算，我國集成電路用電子特 氣在 2026 年需求將達到 4.78 萬噸，其中 12 英寸晶圓所需的高端特 氣需求將達到 4.05 萬噸，行業發展空間廣闊且高端化趨勢明顯。